基于二阶矩视角通胀指数间双向传导模式构建.docVIP

基于二阶矩视角通胀指数间双向传导模式构建 　一、问题的提出 当前国内难以缓解的通胀压力牵动着当局的神经，也吸引着学术界对价格指数研究的浓厚兴趣，生产者价格指数（PPI）与消费者价格指数（CPI）间的价格传导关系成为学界关注的核心。依据生产链理论很自然地就可以导出PPI向CPI传导的结论，中国经济发展的现实数据似乎也在验证这一规律的存在，即上游产品的价格（PPI）上涨在经过一个时滞后（3～6个月）通常会传导至下游产品的价格（CPI）。 但贺力平等（2008）的研究却颠覆了这一经验规律，他们进行的通胀指数间格兰杰因果检验结果显示，在考察时期内，CPI是PPI变动的格兰杰原因，后者经过1～3个月左右的时滞会对前者的变动做出反应，也就是说，是下游的CPI拉动上游的PPI，而反之则不成立。徐伟康（2010）从协整检验、格兰杰因果检验等技术层面对贺力平等（2008）的研究提出质疑，认为该文的实证存在严重漏洞，结论值得商榷，徐伟康（2010）得出的结论是CPI和PPI存在双向因果关系；张成思（2010）认为，贺力平等（2008）的研究并未考虑变量的平稳性，因而实证方程具有“伪回归”之嫌，所得结论自然也不可靠；贺力平等（2010）对徐伟康（2010）的质疑做出了回应，并对2008年的文章进行了修正，且再次验证了他们之前的观点。刘凤良等（2011）则强调已有实证研究普遍存在因遗漏变量而导致的“虚假传