申万宏源.DOC

证券代码：000166 证券简称：申万宏源 申万宏源集团股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2017-0817 投资者关系活动类别 √ 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □ 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称及人员 姓名 赵莎莎、庄严、刘畅霖，中信建投证券股份有限公司 刘斯达，华融证券股份有限公司 李 欣，嘉实基金管理有限公司 何 昕，九泰基金基金管理有限公司 时 间 2017年 8 月17日 地 点 公司会议室(北京市西城区太平桥大街19号7层) 上市公司接待人员姓名 阳昌云，申万宏源集团股份有限公司副总经理、财务总监、董事会秘书； 徐 亮，申万宏源集团股份有限公司总监、证券事务代表、董事会办公室主任、法务风控部总经理； 张 艳，申万宏源集团股份有限公司计划财务部副总经理（主持工作）； 李 丹，申万宏源集团股份有限公司董事会办公室人员 1、管理层认为申万宏源重组合并的效果怎样，公司战略目标如何考虑？ 从整合进展来看，公司的业务整合、机构整合、制度整合、人员整合工作基本完成，除交易清算系统外的系统整合也基本完成。 在战略考虑方面，围绕“做实集团公司，做强证券公司”的总体战略目标，积极支持证券业务板块深化转型、做强做优，稳步推动投资业务板块和多元金融板块的转型创新与协同发展 2、请介绍一下保险、金融租赁、资产管理等牌照业务的进展情况？ 公司正在积极推进金融牌照布局，稳步推进保险、金融租赁等项目进展，发挥在新疆地区的资源优势，积极布局资产管理公司等牌照，不断健全以资本市场为依托的金融服务全产业链。如有进一步进展情况，公司将按照规定及时予以披露。 3、如何理解公司半年度报告中的“研究搭台，联合展业”？ 在机构业务方面，公司搭建“产品、销售、交易+综合管理”的“3+1”协同运作模式，以申万宏源的研究咨询业务为依托，积极践行业务协同发展战略，逐步搭建机构客户综合业务平台，充分发挥公司前瞻性和综合性的业务优势，向机构客户提供包括研究咨询、产品对接、产品代销、交易服务等在内的一揽子服务。通过这一策略，公司进一步巩固了在机构业务市场的影响力，在推动公司经纪业务向财富管理业务转型方面具有重要意义。 4、合并之后，经纪业务协同效应是否有发挥？ 重组合并在经纪业务方面的协同效应明显，从代理买卖证券业务净收入这一指标排名（证券业协会）来看，合并之前，申银万国与宏源证券代理买卖证券业务净收入2012年的排名分别为第7与第17、2013年的排名分别为第8与第17，合并之后，申万宏源证券2014至2016年这一排名分别跃居为第2、第4与第4。 两家公司经纪业务从区域分布上呈现互补，合并后，从全国营销服务网络、客户数量、资产规模等方面来说，成为了最具竞争力的证券经纪服务商之一，服务能力和市场份额始终位于行业前列。2017年上半年，公司经纪业务通过促进大零售业务体系的构建，推进差异化的业务发展策略,发挥网点布局优势,加强投顾和营销服务,提升个人高净值客户综合金融服务水平,改进客户体验，继续夯实经纪业务的综合竞争力，业务实力处于行业第一梯队。 5、从公司营收的地区来源上看，2017年上半年西部地区或者欠发达省份的营收同比下降更多些，为什么西部地区的业务优势并没有体现出来？ 由于新疆地区特点以及公司竞争优势，公司在疆佣金率水平比其他地区略高，因此佣金率降幅比其他地区受市场及行业竞争影响更显著。但公司在新疆地区仍拥有客户数量及资产规模的相对优势，在佣金率下滑的背景下，公司努力通过产品销售等策略有效改善收入结构，提升为客户创造价值的能力，保持了公司在西部地区的业务优势。 6、今年上半年为什么股票质押业务增速还那么大？部分券商出于风险控制的考虑已经开始主动放缓该业务。（根据半年报，截止2017年6月末，公司股票质押和约定购回业务规模达到198.75 亿元，较上年末大幅增长197.98%） 申万宏源证券开展股票质押式回购这一业务发力较晚，上年末基数较小，故环比增长率较高。与申万宏源证券在经纪业务、两融业务方面的市场占有率相比，股票质押式回购业务还有一定的空间。申万宏源证券综合实力较强，风险管理能力突出，在开展股票质押式回购业务方面，坚持优选项目、稳步推进、严控风险、持续管理，建立完善严格的风险管理与内部控制措施。 7、在同质化竞争压力下，为什么公司信用业务的营业利润率在增加？是因为公司的融资成本降低了吗？ 公司平均资金成本较上期有一定下降，融资结构有一定的改善。