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知觉对股价的作用：映射认知有限性 【摘要】：一国的核心竞争力在于金融,金融的核心在于准确估量心理偏见对定价的影响程度。诺贝尔经济学获奖者Kahneman的系统误差理论与前景理论,及情绪干扰判断的理论启发了我要探究认知、情绪与过度自信的联系及各自内在的机制,发现突显是产生它们的关键,于是我决定通过三个方面:1.人存在知觉错觉:突显(物理、熟悉、背景)产生高估(实验一)。2.突显产生情绪:情绪对认知、判断具有干扰作用(实验二)。3.人不认识自己的知觉错觉、情绪干扰,表现为过度自信(实验三)。论证人具有认知有限性,并且安静能够降低人的认知有限性(实验四)。我将突显、情绪、过度自信、安静与股票定价联系起来研究得出如下结论:(1)突显(物理、熟悉、背景突显)导致明显的高估,新股民、低学历、女性,突显造成的知觉错觉偏高。(2)突显(正向)伴随高乐观,同时具有正高估,高突显(负向)伴随悲观情绪,同时具有负高估。(3)即刻情绪波动大的估值波幅也大,换手率也高(4)高突显同时具有高过度自信,对熟悉的股票具有高过度自信,且估值高。老股民、高学历、男性,高度自信偏高。(5)自信同时伴有过度乐观。高过度自信具有高估的倾向。(6)安静程度高的人突显、情绪、过度自信的影响程度明显低、校准度高。(7)安静程度高的人换手率低。安静程度低的人这五方面与之相反。结论证明:1.知觉突显是产生认知偏差、情感偏差及二者相互作用的关键。2.人具有认知有限性,但人们不能觉察到它,反倒过度自信。这是判断出错的根本原因。3.人要认识自己的有限性,只有安静才能做到。【关键词】：突显高估情绪过度乐观过度自信安静认知有限性 【学位授予单位】：华东师范大学 【学位级别】：博士 【学位授予年份】：2008 【分类号】：F224;F830.91 【目录】：中文摘要7-8英文摘要8-10第一章背景、理论、现实意义10-121.1课题产生的背景101.2理论意义10-111.3现实意义11-12第二章突显与高估12-472.1S_1(系统1)与突显的关系12-172.2突显与知觉、记忆(线索)17-292.3突显的神经生理机制29-362.4突显与框架、前景理论36-412.5突显与定价的关系41-47第三章突显-情绪与高估47-653.1情绪与认知的关系47-483.2突显与情绪的关系48-513.3情绪的工作机制51-553.4情绪的加工的神经机制55-593.5情绪与定价的关系59-65第四章突显-过度自信与高估65-834.1突显与过度自信的关系65-664.2过度自信与中国文化及中国股市66-684.3情绪与过度自信的关系68-724.4过度自信的机制72-764.6过度自信与定价的关系76-83第五章突显-安静与高估降低83-985.1S_2与安静的关系83-895.2延迟判断、选择89-915.3安静与突显关系915.4安静与长期投资91-955.5后现代快捷与人文精神95-975.6如何安静97-98第六章实验设计、施测、统计处理98-1406.1被试基本情况介绍98-1056.2实验一、突显-高估105-1236.3实验二、情绪123-1286.4实验三、过度自信128-1356.5实验四、安静135-140第七章结论140-143参考文献143-168英文部分143-158中文部分158-168附录:问卷168-176后序176