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2015 年第6 期 19
我国中长期经济风险 一个新的评估框架﹡
:
魏加宁 朱太辉 1
摘要:做好风险评估是制定十三五规划的前提条件,有助于真正守住风险底线。本文借鉴
投入产出表的理论原理和风险计算公式,构建了一个经济风险综合评估矩阵和分析框架。该风
险评估矩阵考虑了各类风险相互之间的影响和传染,不仅可以对经济整体风险进行综合评估和
结构分析,而且可以梳理出各类风险的影响机制和传导路径,是对现有经济风险评估方法的重
要补充。同时,本文采用该风险评估框架,对我国十三五时期的经济风险进行了试评估。评估
结果表明,十三五时期我国经济总体风险处于中等水平,但面临较大的结构性风险,房地产泡
沫和产能过剩风险较大,一旦爆发便存在较大的传染性,“房地产泡沫破裂、产能过剩风险→
财政风险、金融风险→经济减速、通货紧缩”的传导路径需要重点关注。
关键词:十三五规划;风险评估;风险评估矩阵;经济风险
一、引言
十三五时期仍然是我国经济发展的重要战略机遇期,经济发展潜力很大,但同时面临不少
困难和挑战,稳增长、促改革、调结构、防风险之间的关系更加复杂,各方面风险相互交织,
1
魏加宁,经济学博士,研究员,国务院发展研究中心宏观经济研究部;朱太辉,经济学博士,经济学博士后,
中国银监会政策研究局。本文为作者的学术探讨,不代表所在单位观点。
* 本文为国家自然科学基金委员会2014-2015 年应急管理项目 (项目号李善同主持)子课题
的部分研究成果,负责人魏加宁,研究报告已通过国家自然科学基金委员会的答辩。感谢辜胜祖、李金华、
胡志坚、穆荣平等答辩委员的点评和建议,感谢国务院发展研究中心办公厅贾涛博士和高庆鹏博士、
中国人民银行金融研究所唐滔博士、中国人民大学财政金融学院赵伟欣博士、谭聪博士和张洋博士、
西南财经大学中国金融研究中心杨坤博士、北京大学经济管理学院张钟文博士、北京大学国家发展研
究院张勋博士、全国社会保障基金理事会李娜副处长、中央国债登记结算有限责任公司刘华伟博士、
中国出口信用保险有限公司王青博士等参与的讨论和提供的相关资料。
我国中长期经济风险:一个新的评估框架 总第 期
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防风险的底线思维将更加重要。当前我国正在研究制定十三五规划,需要坚持问题和风险导向,
充分理解我国经济发展面临的主要风险,较好把握风险的大小和复杂程度,将风险评估结果作
为制定十三五规划的基础。做好风险评估这个基础性工作,十三五规划才能妥善地处理好稳增
长、促改革、调结构、防风险等之间的关系,有助于十三五时期真正守住风险底线。
现有关于经济风险评估的研究,大多是关于单个或几个重点风险的独立评估,缺乏风险之
间的相互影响分析。例如,此次国际金融危机爆发后,针对国内外的经济形势变化,中央财经
领导小组办公室曾组织国家发改委、财政部、中国人民银行、国家开发银行、国家统计局、国
务院发展研究中心、中国社科院等单位,对未来一段时期中国宏观经济面临的风险以及相关对
策进行了研究,但只是分头研究了亚洲制造、美国消费和其他国家资源供给之间的 “三角循环”
对中国经济增长和世界经济格局的影响 (刘鹤,2010 )、未来经济增长波动 (汪同三和李雪松等,
2010 )、潜在金融风险 (张涛和王毅等,2010 )、物价水平波动 (张健华和宣昌能等,2010 )、
产业结构调整 (刘世锦等,2010 )、地方政府债务 (贾康等,2010 )等方面的风险。这是一个
多个部门参与的横向研究工程,各研究报告虽然对各领域风险进行了较为专业的研究,但没有
考虑各领域风险之间的相关影响,缺乏系统性。中国社科院的中国经济增长前沿课题组 (2012 、
2013 和2014 )对我国未来一段时期的经济增长减速风险进行了持续研究,基于经济增长模型,
从供给侧研究了城市化率、经济结构调整、人口结构变化、收入分配格局重塑、过度无效投
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