上公司关联交易的动机及其对策初探.docVIP

上市公司关联交易的现状及其对策初探 0245202 2002级国际审计3班 陈颖华 【摘要】 本文首先以沪市部分已经公布的上市公司的2005年度财务报告作为分析对象，研究了2005年上市公司关联交易的类型和典型特点，并在此基础上提出应在完善监督部门政策、改善对关联交易的法律规范、加强中介机构的独立性、完善公司治理结构等方面减少非公平关联交易的发生。 【关键词】上市公司；关联交易；监管 Abstract: This paper first analyses part of published financial reports for the year ending 2005 by the listed company in Shanghai Stock Exchange, and concludes the types and characteristics for those related party transactions. And then several solutions are suggested based upon the analysis to avoid the unjust related transactions, those are perfecting the regulations of supervisory departments, amending the laws about related transaction, reinforcing the independence of auditors and corporate governance mechanisms and etc. Key words: listed Company; Related party transaction; Regulation 关联交易在任何国家的资本市场都存在，公平的关联交易使关联方之间的信息成本、管理成本减少，交易成本可以得到节约，从而实现集团整体的利益最大化。但是，近几年来一些上市公司丑闻的显现，让社会各界都将目光集中到关联交易这个能让上市公司表面上“起死回生”，也能让其因为承担被担保公司经营不善的苦果而被拖入泥潭的特殊事项上。控股股东操纵的大量非公平关联交易的产生侵害了上市公司中小股东和债权人的利益。 一、2005年上市公司关联交易现状 上市公司关联交易是指上市公司关联方之间转移资源或义务的事项，而不论是否收取价款。本文以2005年部分上市公司披露的年报来关注关联方交易的现状。按照《会计法》的规定，我国所有上市公司的年度财务报告的报送必须在年度结束后的四个月内完成。根据上市公司今年向上海证券交易所预约的披露年报的时间来看，2006年1月19日洪城水业成为第一家披露2005年年报的上市公司，截至2006年3月31日，有412家已经披露，占在沪市上市公司总数的49.52%（截至2005年底，沪市共有834家上市公司，包括2006年终止上市的*ST花雕和暂停上市的*ST联谊），还有422家未披露的公司将在四月份公布年报，所以三四月份是上市公司集中披露的时段。本文所选取的样本是2006年3月15至3月31日沪市部分上市公司的年报披露，从中选取了100家上市公司作为样本，涵盖了农林牧渔业、采掘业、制造业、电力煤气及水的生产和供应业、信息技术业、建筑业、交通运输、批发和零售贸易、金融保险业、社会服务业、传播与文化产业、房地产业、综合等十三个行业（根据上证所的行业分类）。 100家公司中未涉及关联交易的有13家，占样本总量的13%，从另一个角度来说，从样本分析结果可以得出年报披露有87%的上市公司参与关联方交易。 从图1-1中可以看出100家公司平均每家公司参与2种关联交易。 表1-1 样本关联交易类型概况 收购或出售资产 提供担保 日常经营性交易 关联债权债务往来 公司个数 23 58 64 40 公司比例 23% 58% 64% 40% 注：以上数据中公司个数一栏反映了有些上市公司不仅仅参与一种类型的关联交易，见图1-1 从选取的样本分析，可以看出2005年年报所反映的对外提供担保和与关联方有日常经营性的交易的公司比例还是居高不下。 （一）日常经营性交易 按照公司治理原则，一家公司如果委托关联方进行采购，意味着该公司资产不具备完整性，同时也表明其经营不具备独立性。如表1-1所反映的，样本中包含的100家大部分的上市公司都存在这一业务，今年突出表现为与控股股东及其子公司就某几项交易进行，而且交易比例占同类型交易的大部分，也就是说某种原材料或者成品都来自于或流向控股股东。比如G郑煤电（600121），一家基础煤炭企业，某一种原材料100%来自于控股