河南众品食业股份有限公司主体与相关债项2016年跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 河南众品食业股份有限公司 主体与相关债项2016 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2016】635 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA- 评级展望：稳定 河南众品食业股份有限公司（以下简称“众品食 上次评级结果：AA- 评级展望：稳定 业”或“公司”）主营冷鲜冻肉及熟食肉制品生产加 债项信用 工业务。评级结果反映了随肉类消费品需求的稳定增 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 长大型肉类企业拥有良好的发展空间，公司肉制品加 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 工能力仍较强，销售网络分布仍较广以及营业收入和 15 众 品 MTN001 5 2 AA- AA- 净利润均保持增长等有利因素；同时也反映了对生猪 来源的不完全控制使得公司仍存在一定的食品安全 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 风险，公司资产负债率持续上升以及面临一定集中偿 项 目 2016.3 2015 2014 2013 付压力等不利因素。 总资产 128.13 120.83 100.64 93.39 综合分析，大公对公司“15 众品 MTN001”信用 所有者权益 47.83 46.61 42.52 39.52 等级维持 AA-，主体信用等级维持 AA-，评级展望维 营业收入 36.77 134.89 111.58 110.30 持稳定。 利润总额 1.27 4.48 3.69 2.59 经营性净现金流 -0.82 2.18 1.71 5.29 有利因素 资产负债率（%） 62.67 61.42 57.76 57.68 ·随着人民生活水平的不断提高，肉类消费品需求保 债务资本比率（%） 57.26 54.48 49.48 51.50 持稳步增长，为肉类加工企业的发展提供了较大的 毛利率（%） 8.84 9.27 10.59 9.41 市场空间； 总资产报酬率（%） 1.74 6.84 7.47 5.64 ·公司是我国大型肉制品加工企业之一，其肉制品加 净资产收益率（%） 2.54 8.76 7.16 5.82 工能力仍较强； 经营性净现金流利 ·公司销售网络分布仍较广，销售渠道畅通，冷链物 -0.86 0.58 0.45 1.98 息保障倍数（倍） 流网络建设继续为公司业务发展提供有力的支撑； 经营性净现金流/总 -1.06 3.29 3.05 10.99 ·2015 年以来，公司营业收入保持增长，期间费用率 负债（%） 注：2013 年末资产负债表数据采用2014 年审计报告 略有下降，净利润保持增长。 对2014 年初调整数据；2016 年3 月财务数据未经审 计。 不利因素