内部控制视角下货币政策与债务融资成本关系研究.PDFVIP

内部控制视角下货币政策与债务融资成本关系研究 年第 期 内部控制视角下货币政策与 债务融资成本关系研究 戴经纬 南车戚墅堰机车车辆工艺研究所有限公司财务部 李子阳 南京财经大学会计学院 摘要 本文以 年沪深股上市公司为研究对象 研究了货币政策与内部 控制对债务融资成本的交互影响效应 研究得出如下结论 其他情况相同条件下 货币政策 从紧时 企业债务融资成本提高 其他情况相同条件下 内部控制水平越高 债务融资成本 越低 其他情况相同条件下 高质量的内部控制可以减弱货币政策紧缩对债务融资成本的影 响 进一步研究发现 高质量的内部控制降低银根紧缩时期企业显著提高的债务融资成本的 作用在非国有企业和外部治理环境好的地区的企业中更加明显 关键词 内部控制 货币政策 债务融资成本 象 形成了财务学 会计学研究的不足 基 一 引言 于以上的不足 他们认为财务学 会计学的 姜国华和饶品贵 在 宏观经济 研究可以打破这种局限性 利用宏观经济政 政策与微观企业行为拓展会计与财务研 策的研究结论 从微观角度探索宏观经济政 究的新领域 这篇文章中首先指出宏观经济 策的微观传导机制 进而扩展出财务与会计 政策和经济产出的互动研究是经济学关注的 研究的新领域 这一新领域构成了本文研究 焦点 而微观主体行为和企业产出的互动研 的一个理论背景 究是财务学 会计学关注的重点 两者之间 此外 我国从 年金融危机以来 为 并未较好地结合到一起进行研究 微观主体 了应对复杂多变的经济环境 央行频繁利用 行为研究和宏观经济政策研究存在相分离现 存款准备金率 再贴现率 贷款基准利率等 总第 辑 工具调整货币政策 如 年人民币存贷款 二 文献回顾 理论分析与研究假设 基准利率提高 次 存款准备金率提高 次 累计增加 年经济形势较为 货币政策是各国政府干预和调整宏观经 复杂 上半年 存款准备金率 次上调 累 济的重要工具 主要有调整货币供应量 利 计达 下半年 存款准备金率 次调低 率等措施来影响宏观经济和微观企业行为 存贷款基准利率 次调低 年央行采取 我国的经验研究表明我国的货币政策传导渠 较为宽松的货币政策以应付金融危机的影 道主要包括货币渠道和信贷渠道 信贷渠道 响 年存款准备金率 次提高 累计达 占主导地位 周英章和蒋振声 盛朝 此外还 次提高贷款利率 次提高存 晖 信贷渠道认为货币政策通过影 贷款基准利率 年前 个月 存款准备 响银行信贷供给作用于实体经济 信贷具有 金率累计提高 个百分点 前 个月 存贷 其他金融资产不可完全替代的性质 我国是 款基准利率还提高 次 年央行连续下 银行主导型的金融体系 中国的银行业在