债券估值习题.doc

债券和股票估价 　 债券价值及其影响因素 　　1.【多选题】下列关于债券价值的说法中，正确的有（　）。　　A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值　　B.当市场利率不变时，对于连续支付利息的债券，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值　　C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小　　D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大 ?? 　　2.【单选题】某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是（　）。　　A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值　　B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值　　C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值　　D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动 ?? 　　3.【多选题】债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有（　）。　　A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低　　B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高　　C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低　　D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高 ?? 　　4【单选题】债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬率高于票面利率，则（　）。　　A.偿还期限长的债券价值低　　B.偿还期限长的债券价值高　　C.两只债券的价值相同　　D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低 ?? 5【单选题】某投资者于20×5年7月1日购买A公司于20×3年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息，到期还本，市场利率为10%，则投资者购入债券时该债券的价值为（　）元。　　A.95.67　　B.100　　C.97.27　　D.98.98 【2】债券到期收益率 　6　【单选题】）甲公司平价发行5年期的公司债券，债券票面利率为10%，每半年付息一次，到期一次偿还本金，该债券有效年利率是（　）。　　A.9.5%　　B.10%　　C.10.25%　　D.10.5% 　　7【多选题】在下列情况下，债券票面利率与到期收益率不一致的情况有（　）。　　A.债券平价发行，每年付息一次　　B.债券平价发行，每半年付息一次　　C.债券溢价发行　　D.债券折价发行 　　8【单选题】某公司今天发行了一只面值为1000元的债券，其票面利率为8%，到期期限为25年。一名投资者以1000元的价格购买了该债券，则其到期收益率为（　）。　　A.8%　　B.10%　　C.6%　　D.4%　　 　　9【多选题】下列关于债券到期收益率的说法不正确的有（　）。　　A.债券到期收益率是购买债券后一直持有至到期的内含报酬率　　B.债券到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率　　C.债券到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和　　D.债券到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提 ?? 　　10【多选题】某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率6%，面值1000元，平价发行，以下关于该债券的说法中，正确的是（　）。　　A.该债券的半年期利率为3%　　B.该债券的有效年必要报酬率是6.09%　　C.该债券的报价利率是6%　　D.由于平价发行，该债券的报价利率与报价年必要报酬率相等 　 【3】股票价值与收益率 　　11【单选题】假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的（　）。　　A.股利收益率　　B.股利增长率　　C.期望收益率　　D.风险收益率 ?? 　　12【单选题】A股票目前的市价为20元/股，预计下一期的股利是1元，该股利将以10%的速度持续增长。则该股票的资本利得收益率为（　）。　　A.10%　　B.15%　　C.20%　　D.无法计算 ?? 『 　　13【单选题】在其他条件不变的情况下，下列事项中能够引起股票期望收益率上升的是（　）。　　A.当前股票价格上升　　B.资本利得收