医药行业2012年度投资策略：分化延续,把握有定价权的企业.pdfVIP

行 业 研 证券研究报告 究 医药生物 分化延续，把握有定价权的企业 -医药行业2012 年投资策略 推荐 （维持） 2011 年 12 月 21 日 行 业 策 重点公司 投资要点 略 重点公司 11E 12E 评级 黯淡的 2011。与辉煌的2010 年相比，2011 年的医药行业略显黯淡，行 研 恒瑞医药 0.82 1.02 推荐 业增速有所放缓，上市公司业绩低于预期成为常态；政策方面也是利空 究 人福医药 0.60 0.82 强烈推荐 不断，药品降价、基本药物招标、抗菌药物分级管理办法等偏负面的政 报 云南白药 1.79 2.29 推荐 策对医药企业也有一定的不利影响。医药板块全年表现疲软，目前下跌 天士力 1.29 1.51 推荐 26.44% ，跑输沪深 300 指数 2.84 个百分点，无论绝对收益还是相