教案第三章 汇率制度与外汇管制.pptVIP

第三章 汇率制度与外汇管制 第一节 汇率制度 汇率制度（Exchange Rate Regime or Exchange Rate System）,又称汇率安排，是一国货币当局对本国汇率变动的基本方式所作的一系列安排和规定。 一、固定汇率制 固定汇率制度（Fixed Exchange Rate System）是指两国货币的比价基本固定，现汇汇率只能围绕平价在很小的范围内上下波动的汇率制度。 发展过程：经历了两个阶段： 1、金本位制下的固定汇率制度 1英镑=4.8665美元 金本位制下的固定汇率制度是严格的固定汇率。 2、布雷顿森林体系下的固定汇率制 美元与黄金保持固定比价，各国货币与美元保持固定比价，市场汇率波动不能超过固定比价的上下1% 。（一旦超过，中央银行将在外汇市场进行干预） 70 年代后，布雷顿森林体系崩溃，各国汇率进入以浮动汇率制为主的时代。 二、浮动汇率制 浮动汇率制度是指现实汇率不受平价的限制，随外汇市场供求状况变动而波动的汇率制度。 在浮动汇率制下，一国不再规定货币的含金量，也不再规定汇率波动的上下线，中央银行没有维持汇率波动界限的义务，在一般情况下外汇汇率随着外汇市场的供求状况而波动。 1、按政府是否干预划分：自由浮动和管理浮动  自由浮动:又称清洁浮动,是指一国政府对汇率不进行任何干预，汇率完全由市场供求决定。 管理浮动:又称肮脏浮动,是指一国政府对外汇市场进行干预，以使汇率朝有利于己的方向浮动。 2、按浮动的形式划分：单独浮动、联合浮动 单独浮动:又称独立浮动,指本国货币不与任何外国货币发生固定联系，其汇率根据外汇市场的供求变化而单独调整变化。 联合浮动:又称共同浮动或集体浮动，指由若干国家组成货币集团，集团的成员国间规定货币比价和波动浮动限制，实行固定汇率，而对非成员国实行同升或同降的浮动汇率安排，也就是共同浮动的作法。 学术争论：固定和浮动汇率制优劣争论 实行固定汇率制度的好处： 汇率波动的不确定性将降低，有利于国际贸易和投资。 固定汇率制度的弊端： （1）固定汇率体系容易遭受国际投机资本的冲击； （2）固定汇率制度可能会影响货币政策的自主性、有效性。 实行浮动汇率制度的好处： （1）有利于均衡汇率的建立，实现资源的有效配置； （2）维护货币政策的自主性； （3）政府没有义务维持固定的比价，因此不需过多的外汇储备。 浮动汇率制度的弊端： （1）汇率波动频繁而剧烈，加大了国际贸易和国际投资的风险； （2）助长外汇投机活动。 目前世界汇率制度的主要类型 1、无独立法定货币的汇率安排：例如货币联盟和美元化； 2、货币局制(如香港的联系汇率制）； 3、传统的固定钉住制； 4、有管理的浮动汇率安排； 5、独立浮动 第二节 货币局制度和美元化 一.货币局制度 主要特征: 1.100%的货币发行保证 2.货币完全可兑换 3.汇率稳定 二.香港的联系汇率制 (一)联系汇率制的内容 (二)联系汇率制的自我维护机制 1.商业银行与发钞银行的套利活动 2.货币市场的资金增减与利率升降 (三)联系汇率制实施的效果及存在的问题 1.效果:维持港元汇率的稳定,促进香港特区的经济发展 2.存在的问题: (1)削弱了货币政策的独立性 (2)易于遭致国际游资的冲击 (3)不能利用汇率杠杆 三.货币替代和美元化 (一)货币替代 所谓货币替代是指在开放经济条件下,一国居民将本币换成外币,使得外币在价值尺度、支付手段、交易媒介和价值贮藏方面全部或部分取代本币的现象. (二)美元化 美元化实质上是一种狭义的货币替代现象. 美元化的收益和风险 第三节 外汇管制与货币自由兑换 一、外汇管制的概念和目的 外汇管制（Exchange Control or Exchange Restriction），又称外汇管理,是指一国政府通过法律、法令以及行政措施对外汇的收支、买卖、借贷、转移以及国际间结算、外汇汇率、外汇市场和外汇资金来源与应用所进行的干预和控制。 外汇管制的目的： 1）改善国际收支； 2）限制资本外逃； 3）稳定物价水平。  二、外汇管制的主要内容 （一）外汇管制的主体 外汇管制的主体就是由一国政府授权进行外汇管制的机构，有四类： 1）中央银行 2）财政部 3）专门机构 4）几个机构共同管理。 （二）外汇管制的客体 外汇管制的客体就是外汇管制作用的对象，分为： 1、对人的管理 2、对物的管理 3、对地区的管理 4、对行业的管理 （三）外汇管制的方式 1、价格管制 价格管制就是对汇率水平的管制，具体方法有：本币高定值和复