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第七章营运资金管理 第一节 营运资金的管理策略 一、营运资金的概念 营运资金是指流动资产减流动负债后的净额。 流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产 流动负债指将在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务 二、营运资金的分类 1、流动资产的分类 按所处的领域不同 生产领域的流动资产 流通领域的流动资产 按其用途不同分类 临时性流动资产 永久性流动资产 2、流动负债的分类 按应付金额是否确定分类 应付金额确定的流动负债 应付金额不确定的流动负债 按其形成情况及用途的不同分类 自然性流动负债 人为性流动负债 三、营运资金的特点 1、流动资产的特点 周转期间短，周转速度快 流动性 波动性 2、流动负债的特点 速度快 弹性大 成本低 风险大 四、营运资金的管理政策 1、营运资金的持有政策 营运资金规模的大小，取决于流动资产总额与流动负债总额的相对大小。营运资金数额越大，企业短期偿债能力越强；反之则越小。 营运资金规模的确定是企业收益与风险权衡的结果。 第二节 现金管理 狭义的现金指库存现金，广义的现金除了库存现金以外，还包括各种现金等价物，即指随时可以根据需要转换成现金的货币性资产如有价证券，以及银行存款。 特点：流动性强； 非盈利性资产 一、持有现金的动机 交易的动机 预防的动机 投资的动机 二、现金管理的基本目标 现金是流动性最强的资产，也是获利能力最低的资产。因此，现金管理的目的就是要在资产的流动性和获利能力之间作出抉择，以获得最大的长期利润。 既要保证现金的需要，保证现金的流动性，又要能降低现金的占用量，并从暂时闲置的现金中获取最大的投资收益，就成了现金管理的基本目标。 三、现金管理的内容 现金管理的有关规定 ①建立由专人管理现金制度，即出纳岗位责任制 ②建立健全现金账目，做到逐笔序时登记，保证日清月结账款相符，以确保钱款的安全。 ③认真执行现金使用的有关规定，严禁“白条”抵充库存现金 ④根据业务需要正确核定库存限额 ⑤除规定可用现金支付的项目外，一切付款均应通过银行转帐结算 ⑥企业不得“坐支”现金，即不得以本单位的现金收入直接支付现金支出 ⑦做好银行存款的管理工作 （一）现金收支的日常控制 现金收支的日常控制主要是对现金收支的时间加以控制，从而控制先进的流转速度，以保持最适宜及最少量的现金余额。 思路：加快收款，减慢支付，打好时间差。 1、收款管理 企业账款的收回包括客户开出票据、企业收到票据、银行收到票据、企业收到现金等环节。企业账款收回流程如图所示： ①银行业务集中法：指在收款比较集中的若干地区设立多个收款中心来代替通常只在公司总部设立的单一收款中心，并指定一个主要银行(通常是公司总部所在地的银行)作为集中银行，以加快账款回收速度的一种方法。 ②邮政信箱法：也称锁箱法，是指企业在业务比较集中的地区租用专门的邮政信箱，并通知客户将款项直接邮寄到指定的邮政信箱，然后授权当地开户行每天开启信箱，并及时票据结算的方法。 ③分散收账法：对那些比较分散并且额度较大的货款，可派专人将大额票据收回并直接送到付款银行提出交换。 2、付款管理 与现金收入的加速收款相反，现金支出管理的主要任务是尽可能延缓现金支出的时间，当然这种延缓必须是合理合法的。 延期支付账款的方法主要有： ① 合理利用“浮游量”。 ② 推迟支付应付款。 ③ 采用汇票付款。 ④ 改进工资支付方式等。 企业的闲置现金可用于短期证券投资，比如企业债券、企业股票等以获取利息收入或资本利得，这样，既能保证有较多的利息收入，又能够增强企业的变现能力。因此，要合理地管理闲置现金，为企业创造更多的经济利益。 （二）最佳现金余额的确定 现金成本 相关总成本 ：持有成本、转换成本 现金最佳持有额度是指相关总成本最低的现金额度。 持有成本：即机会成本，是指企业应持有现金而放弃的再投资收益和增加的相应管理成本。 转换成本：是指企业用现金购入有价证券以及转让有价证券换取现金时支付的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。 1、因素分析模式 最佳现金余额含义: 能使总成本最低的现金持有量 （1）概念：根据上年现金实际占用额以及本年有关因素的变动情况，并对不合理的现金占用进行调整，来确定最佳现金持有量的方法。 （2）公式：最佳现金余额=(上年现金平均占用额－不合理占用额)×(1±预计销售收入变动百分比) （3）评价:该方法在实际工作中具有较强的实用性，同时也比较简便易行。 2、现金周转模式 (1)含义:根据现金周转期来确定最佳现金持有量的方法。 (2)公式：现金周转期＝应收账款周转期－应付账款周转期+存货周转期 现金周转率＝360÷现金周转期 最佳现金持有量＝年现金需求