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投资风险中非理性因素影响探究传统经济学一般都是假设人们所做出的经济决策是理性的，决策者对所有可得的信息进行系统分析，面对众多选择作出最优的决策，而且决策者的偏好是固定不变的。但是认知心理学却认为，决策者是一个复杂的系统，一些难以被意识觉察的因素系统地影响人类的行为。影响人类决策的因素非常复杂，因此决策过程是难以做到完全理性的，那么就可能出现各种系统性认知偏差。本文就是对这样一个问题进行研究，探讨非理性因素的影响。 一、文献综述 对于风险管理的研究国外是起步比较早的，很多期刊都经常刊登有关风险管理文章。风险管理最早是在1950年出现，从1963年开始有了对风险管理系统研究，梅尔和赫奇斯的《企业的风险管理》和威廉姆斯和汉斯《风险管理与保险》是风险管理研究的代表做。1987年C.B.ChaPman教授在他的专著中提出了风险工程。在后面1998年，全面风险管理理论和全面综合的风险管理也相应的出现。 （一）风险管理研究 J.H.M.Tah和V.Car（2001）提出了风险管理中的一些缺陷，提出用工作分解结构来进行风险识别与分类，从而进行风险分析与评价。T.Raz和E.Michael（2001）也想研究确定一种广泛适应的项目风险管理方法。Stephen Ward和Chris Chapman（2003）认为对于风险的研究管理应该放在不确定性上。TerryLyons和Martin Skitmore（2004）认为风险识别和评价是项目风险管理中比较重要的方面。Jiahao Zeng等人（2007）认为风险的可能性和严重性是评估风险大小的要素。Tarek Zayed等人（2008）通过层次分析法来研究风险和内部不确定性。Sameh Monir EL-Sayegh（2008）研究认为相比于政治风险、社会风险和文化风险，业主风险比较重要，而最重要的是经济风险。She-I Chang等人（2008）对于风险的研究是从模糊理论和审计风险模型设计的角度来进行的。FrancisKAdams（2008）是运用专家导出模型和贝叶斯方法研究相关风险问题。Shahid Suddle（2009）则对安全与风险之间的关系进行相关研究。随着我国企业风险研究的深入，也出现了一批相关的研究。谭光兴（1997）对于企业经营活动的风险度量进行研究，定义了风险系数。应该芳（1999）对现代企业经营风险管理进行研究，想要建立一种事前的风险管理体制。阎华红（1999）也介绍了企业风险管理的基本理论。罗冬梅（2007）从风险导向内部审计角度研究了风险因素的作用。我国的企业风险评估研究已经起步，但是系统化的风险管理过程机理分析和评价体系还没有形成，而且对风险评估方法在实践中的应用还不足。 （二）非理性因素研究 最早对传统理性人行为假设提出质疑的是西蒙，他认为传统的完全理性假设应该用有效理性来进行替代。他认为在现实中，想要完全达到利益最大化是非常困难的，能够做到的一般只是有限的满意决策，所以这些企业的管理者应该都是有限理性人。Vemon（1962）在行为科学研究引入了实验因素，开始了实验经济学的历程。他将行为主体置于模拟环境中，研究各个主体的行为反应。需要从环境、体系和行为三个基本要素中进行研究，提高行为的重复性和控制性。Klansman和Tversky（1979）提出了期望理论，认为个体总会受到直觉和经验的影响，来应对未来的不确定行为选择。以此来解释现实中的经济行为问题。持有非理性观点的学者对于理性本身是并不否认的，但是他们认为主体是不完全理性的，理性和非理性的特征在人的行为中都会存在。所以非完全理性对于实践具有更强的解释力。 二、典型的非理性行为 对于非理性的研究发展到现在还没形成统一的概念，不过一些明显的非理性行为却已经得到认可，非理性行为研究中的代表就是过度自信和风险偏好。 （一）管理者过度自信 心理学家发现，在实际行为决策过程中人们总是会高估自己的能力，将成功归结于自己的努力和能力，而对于其他人的努力和运气则低估，将失败归结为运气等无法控制的因素和其他人的无能，对自己的过失视而不见。这种个体的特质被命名为过度自信。 过度自信具有普遍性，在现实社会中广泛存在，很多不同领域的行为主体都表现出过度自信的行为特征。对于过度自信来说，具有积极和消极两方面的作用，它可以使人更自信，也可以使人盲目自信。对管理者过度自信有影响的因素包括性别、经验、受教育程度、文化背景、决策事项的难易程度等。 作为公司的领导者，企业管理者是成功人士，他们走到领导者位置的过程就是一次次成功的过程，所以他们比普通人更倾向于过度自信。而管理者对于企业来说，他们的决策具有重大的意义，所以管理者过度自信与投资风险具有密切联系。 （二）管理者风险偏好 在投资选择过程中