移动出海的摆渡人.PDFVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司深度模板 证券研究报告 ·上市公司深度 移动出海的摆渡人 [table_stkcode] 汇量科技(834299) --全球领先的移动数字营销公司 全球移动数字营销和移动网游海外发行相互支撑、协同发展 [table_invest] 834299 首次评级 不评级 汇量科技旗下拥有覆盖全球的移动数字营销平台Mobvista 和移动网游 海外发行平台 Vstargame ，两大业务相互支撑，协同发展，形成业务 郑军 生态闭环。在中国公司的出海浪潮和全球国际化的背景下，在移动端 zhengjun@ 设备飞速增长和网络不断完善的背景下，在数字营销占广告比例快速 010 增长且趋势不可逆转的背景下，公司建立Mobvista 平台专注于海外的、 执业证书编号：S1440510120044 移动端的数字营销。Mobvista 在 AppsFlyer 全球安卓影响力排名（电 王愫 商、旅行、工具类）中位居全球第二。目前已建立起覆盖全球240 多 个国家和地区、每天超过 100 亿次展示量、3 亿次点击的移动流量体 wangsu@ 系，并拥有涵盖超过20 亿设备数据和超过3000 个人群定向标签的用 010 户数据库，主要客户包括百度、阿里巴巴、360、Uber 、King 、Flipkart 执业证书编号：S1440512070015 等全球知名企业。公司以效果类广告为主，工具、游戏、电商和其他 发布日期： 2016 年2 月26 日 的收入比例在5:2:2:1 左右。盈利模式以效果为导向，按CPI 收费。 移动端是未来，移动广告增速快 移动端是未来的发展趋势，这一点从2013 、2014 和2015 三年，天猫 双十一移动端和PC 端成交的比例变化就可以管中窥豹。13-15 三年移 动端的成交额从 53.5 亿提高到了 620 亿成交占比从 15%提高到了 68%，提升速度令人震惊。 全球移动互联网广告市场容量的增速将远远大于总的广告市场，2012 年到 2015 年，全球移动互联网广告市场容量复合增长率高达 73%， 未来三年，预计仍将是这一市场的高速增长期，年增量的绝对值保持 在一千亿以上，年复合增长率在27%左右。 中国公司出海方兴未艾，全球化程度越来越高 从Copy to China （复制到中国）到to China Copy （到中国复制）在移 动互联网时代，世界已经从 PC 时代的美国单极演进到中美双极，中 国互联网企业在移动端的优势明显，海外市场竞争远没有国内激烈， 中国公司出海成为必然。而海外流量集中度低于中国，第三方聚合的 作用更为明显，需要移动营销平台帮助中国公司出海。同时，不仅中 国公司有出海需求，海外公司也有出海和聚合信息的需求，给全球化 的数字营销平台巨大发展空间。 中国公司进军东南亚手游市场有优势 东南亚手游市场增速快，竞争程度低于国内，2015 年市场空间超过60 亿元人民币。未来三年复合增长率 30%。同时东南亚市场的游戏成熟 度远低于国内，竞争激烈程度也低于国内。中国2015 年有上万款手游 面试，A 级甚至 S 级的游戏都很难显山露水，但在东南亚市场确能取 得