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第三章 筹资概论 教学要求： 本章主要介绍资金筹集的主要方式及其原理。要求学生了解普通股、长期借款、债券及 短期负债等筹资方式的相关内容。 理解和掌握企业如何利用现金折扣的决策和如何确定营运 资金的持有政策和筹集政策。 教学内容： 筹资渠道 各种筹资方式的优缺点 资本需要求量预测 增长率 筹资策略 案例： 某电扇厂是以生产风凉牌电风扇为主的集体企业。近年来，由于公司资金紧张，拖欠贷 款严重，造成该厂产品不能及时收回货款，导致企业生产徘徊，产品产量上不去，危及企业 发展前途。财务人员根据目前情况及新的发展计划提出了三种筹资方式，供厂部领导决策。 新的计划如下：要增加产品产量，试制的新产品进行批量生产，所需材料物资、设备和劳务 等耗资约 595 万元。 问:如果你是电扇厂的财务主管，能采取什么样的筹资方式？ 第一节 筹资渠道与筹资方式 一、筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来源与供应量。一般有国家财政 资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金 等六种。 二、筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式。 1.企业筹集权益益本的方式有：吸收直接投资、发行股票； 2.企业筹集债务资本的方式有：银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用。 第二节 短期筹资方式 一、短期筹资的特点 短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动。 短期筹资的特点：1.速度快;2.弹性大;3.成本低;4.风险大 二、商业信用 1  商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系， 它 是公司间直接的信用行为。 具体形式:1.应付账款;2.应付票据;3.预收账款等 （一）应付账款筹资 1.应付账款的实质与特征 （1） 它是一种典型的商业信用形式。买卖双方发生商品交易，买方收到商品后不 立即付款，而是延迟一段时间后再付款. 对于买方来说，可利用这种方式促销；对于卖方来说，延期付款则等于用对方的钱 购进了商品，减少了企业一定时间的资金需求。 买卖双方的关系完全由买方的信用来维持 2.应付账款的信用条件 信用期限（n）：允许买方付款的最长期限。 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款，而给予买方在价款总额上的优惠，即少付 款的百分比。 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的期限。折扣期限小于信用期限。 【例】 2/10，n/30 n/30——信用期限是 30 天 10——折扣期限 2——现金折扣为 2% 2/10——企业 10天内还款，可享受现金折扣是 2%，即可以少付款 2% 3.应付账款筹资成本 按其是否付出代价，分为 “免费”筹资和有代价筹资两种。 【例】假设某公司按 “2/10，n/30”的条件购买一批商品，价值 100 000 元。 要求：计算公司放弃现金折扣的实际利率？ 20 天的实际利率=(2 000/98 000)×100%=2.04% 放弃现金折扣的实际利率计算公式：  放弃现金折 折扣率 360  =  ¥ 扣实际利率 1- 折扣率 信用期限 - 折扣期限 4.应付账款筹资决策 2  如果： 其他