F-福贞8411基础分析基础分析人顾诏勋.PDF

F-福貞 (8411) 基礎分析 依照網路資料與官方資料，所整合出的一份基礎分析報告書 分析有效日為：2014 年5月 29日 基礎分析人：顧詔勛 第 1頁 / 共21頁 目錄 1財務分析 3 1.1資產概況 3 1.1.1 流動資產概況3 1.1.2固定資產概況 3 1.2負債概況 3 1.2.1 流動負債概況3 1.2.2 長期負債概況4 1.3股東權益概況 4 1.4 損益表概況 5 1.6 其他說明6 1.6.1合併權益變動表概況 6 1.6.2 現金流量表概況 6 2 業務分析7 2.1 狀況簡介分析7 2.2 客戶群 8 3 產品分析 10 3.1 總體產品說明 10 3.2 產量分析 10 3.3 產品分析 11 3.4 生產設備分析 12 3.5 背景保護 13 3.6品質管制 13 3.8 產品走向 14 3.9 產品優勢 14 4 股權狀況 15 4.1 子母公司狀況 15 4.2創立人 15 4.3目前公司經營層 16 4.4 股權比例 16 5 其他 17 5.1員工政策 17 5.2員工訓練 17 5.3 企業文化 18 5.3 薪酬政策 18 5.4 策略費用 19 6 備註 19 6.1 福貞公司投影片簡介 19 6.2 福貞公司 PDF 產品簡介 19 6.3 福貞公司 2013 年Q4合併報表 19 6.4 二片式與三片式的說明 19 6.5 福貞公司 2013 年股東常會議事手冊21 第 2頁 / 共21頁 1財務分析 依照 2013 年Q4合併報表做資料查詢 ，請查閱備註6.3 。 1.1資產概況 1.1.1 流動資產概況 現金流量狀況持續向上， 102.12.31 現金約為 24億元新台幣，顯然有 可能有擴廠機會顯示或者危機預存，佔總體資產之 29% 。 應收帳款比例減少，狀況表現良好，雖然有增加狀況，但仍依比例原則 是可以接受的，擁有 12億新台幣的應收帳款。 存貨佔總體資產比例降低，管理階層顯然有效的可控制庫存，但另外也 有可能是銷售狀況良好，因而降低了存貨庫水平。 流動資產量顯升高，但總體比例固定，因而發現是總體資產上升趨勢。 1.1.2固定資產概況 不動產、廠房及設備比例明顯提升，顯然在固定資產設備上進行投資， 看好未來的展望，增加了 10億 元進行擴充，在現金部分也有增加，可明顯 得知目前仍走向持續擴產的趨勢。 總資產提高至 83億新台幣，相較 101的表現，增加了 28億新台幣， 在現金增加了 14億，明顯有募資或是股東持續性投資，另外 10億元已用 於擴廠，應該可設想成 「湖北福天 」、「湖北福貞 」、「廣東福貞 」的建廠效益 ， 依剩餘現金流量可預測還會有持續擴產顯性表示。 1.2負債概況 1.2.1 流動負債概況 流動負債整體狀況合理，12個月以下應付金流狀況良好，顯示營運活 第 3頁 / 共21頁 動之現金流量表現良好，大致上沒有問題。 1.2.2 長期負債概況 長期負債部份進行了轉換操作，將原始常用的與銀行借款修正為可轉換 公司債，依據其報告附註中可發現，使用可轉換公司債的好處為有效降低利 率達到較低數值1.67% ，另外提供轉換空間若債務人可做轉換條件且執行， 在財務上也有效降低負債，具財報優化效果。 但依歷史股價狀況表現，對債權人需達到轉換價格 99.51 元，有一定困 難度， 此債發行時期為2013 年8