大资管千亿不是梦.doc

大资管：千亿资产管理不是梦 21世纪网 熊婷婷饶玉哲 杨淼 樊帆邢缤心 2013-01-15 18:14:48 ?评论(0)条随时随地看新闻核心提示：面对千亿的大资管“蛋糕”，有人跃跃欲试时不我待、有人有所顾虑谨慎前行，未来公募、券商、保险、私募如何应对？21世纪网为您请来行业人士圆桌畅谈资产管理变局。 【编者按】：证监会放开公募业务，面对千亿的大资管“蛋糕”，有人跃跃欲试时不我待、有人有所顾虑谨慎前行，未来公募、券商、保险、私募如何应对？21世纪网为您请来行业人士圆桌畅谈资产管理变局。 特邀嘉宾： 富国基金总经理窦玉明 中国政法大学研究生院副院长：李曙光教授 北京星石投资总裁：杨玲 第一创业资产管理部总经理：苏彦祝 正文： 1、证监会放开公募管理业务，你们怎么看这个时点做这么件事情，现在是一个成熟的时机去推进大资管了么？公募是否准备好，公募外的券商等其他机构是否又准备好了？ 李曙光：我觉得时点上是没问题的，连最近新颁布的《基金法》给机构开展公募业务预留了空间。 规定里坚持以放松管制、加强监管为导向，促进公募基金向财富管理机构全面升级转型。基金法通过市场准入、业务范围等方面降低市场门槛，通过加强市场竞争，推动基金业务创新。 窦玉明：2013年，对于基金业来说，一个亟待解决的问题，就是走出同质化的“死胡同”。处于财富管理大变局时期，基金公司当下亟须重新定位，做出自己的特色，否则很难在财富管理时代生存。 《基金法》应该努力的一个方向，就是要达到“什么人可以做基金公司由市场选择，基金公司的投资范围全面放开”，事实上《基金法》也正在向这一方向转变。 目前，各家公司在产品策略上普遍追求大而全，都想成为全产品的提供商，没有一家公司选择单产品线；在投资能力上，各家公司未形成明显的差异化，也没有一家公司能说我的投资比别人持续做得好；在销售策略上高度雷同，过度依赖于银行渠道。而这种同质化竞争的恶果，只能是打价格战，不断地给渠道越来越高的费用去促销。最终，基金公司利润越来越薄，花在培养团队上的资金越来越少，产品越来越平庸，投资者的满意度越来越低。 杨玲：我们认为，这意味着监管部门对于私募投资管理能力的认可，我们也感到很荣幸。不过，我们认为，现在并不是私募进入公募领域的最佳时机。毕竟私募公司以往都是通过信托通道来进行投资管理的，从来没有作为发行主体发行过产品，私募公司必须先申请非公开募集产品资格，再考虑申请公开募集产品管理资格。 苏彦祝：我觉得早就可以放开了，公募基金也可以干私募的事情，私募也可以干公募的事情，这是挺好的改革思路，我看国际上也都是这样干的。 窦玉明：关键是要有差异化竞争，无论是公募基金，还是后面要参与的保险、券商、私募。从国际市场上最成功的一批公司来看，他们采取非常明确的差异化竞争策略，比如：Vanguard是指数基金的第一名，Fidelity是主动股票基金的第一名，PIMCO是债券基金的第一名，StateStreet竞争力在于后台营运，Blackrock强于风险管理方案。这几家公司都各有特点，但它们在某些领域做得足够好，能够面对渠道，拥有足够的议价能力。 而国内基金都较为同质化，当然这种局面的出现也是有历史原因的。第一，如同其他行业一样，在基金行业发展初期，客户需求非常大，哪个公司能够快速的发行产品，就能够轻易扩大规模。第二，在过去产品通道制情况下，每一个基金批文都是巨大的资源，每家基金公司都是倍加珍惜，不管批文批的是哪类产品，都会不加选择抓住机会去发。第三，基金公司的股东背景比较相似，都是金融机构，这些股东的主要目标非常一致，就是规模排名，造成所有公司公司的管理层都相对短期化。 21世纪网 熊婷婷饶玉哲 杨淼 樊帆邢缤心 2013-01-15 18:14:48 ?评论(0)条随时随地看新闻核心提示：面对千亿的大资管“蛋糕”，有人跃跃欲试时不我待、有人有所顾虑谨慎前行，未来公募、券商、保险、私募如何应对？21世纪网为您请来行业人士圆桌畅谈资产管理变局。 2、虽然说公募业务被“侵吞”，但公募业务也可以有所拓展，比如目前基金子公司即将开展的专项资产管理业务，使基金管理公司投资领域从现有的上市证券类资产拓展到了非上市股权、债权、收益权等实体资产。但2012年下半年IPO暂停，今年可谓二级市场不好过，一级市场也“同此凉热”，基金是否真的能从这种业务拓展中盈利？ 李曙光：基金亟需拓展。随着居民财富增加，投资者需求趋于多元化，这也促使基金行业向更精细化、专业化的成熟的现代资产管理公司转型。受制于我国金融市场发展水平，基金投资领域仍然非常狭窄，基金亟需拓展。目前国内基金投资品种方式高度同质化，投资标的范围狭窄。今后基金应当在投资范围、区域、投资品种、策略、时间等方面进行开拓，立足专业化的投资。随着我国金融市场发展，金融产品的不断丰富，除了传统的