基于离散小波变换和GARCH模型的期货市场对农产品价格波动稳定性影响研究.docVIP

基于离散小波变换和GARCH模型的期货市场对农产品价格波动稳定性影响研究 　　【摘要】随着经济的不断发展，逐步在世界范围内向着一体化的方向发展，在这样的背景下，对于我国农产品价格的影响巨大，导致我国农产品的价格不仅是受到国内一些传统因素的影响，还要在世界竞争范围内受到来自国际农产品价格波动、国际生物能源计划以及货币溢出等因素的影响，稳定农产品价格是我国当前农业宏观管理的核心问题。期货市场是否能够有效控制农产品现货价格波动的争论尚无结论，但是利用农产品价格波动的稳定与期货市场之间具有重要的关联。因此，本文针对于期货市场能够稳定农产品价格稳定的问题进行研究，并且利用离散小波变换和GARCH模型进行实证研究。 　　【关键词】期货市场；农产品；价格波动；离散小波变换；GARCH模型 　　引言 　　近年来，随着我国社会主义市场化改革的不断深入，国内农产品价格不仅是只受到来自国内一些传统因素的影响，更是受到了较多的来自于国际竞争中外部因素的影响，尤其像是一些货币溢出以及国际能产品价格波动等方面的因素，对于我国农产品价格波动的影响较大。因此，稳定我国农产品价格已经成为我国农业宏观管理最为重要的问题。利用期货市场来实现农产品现货价格的平抑尚没有标准的定义，但是，期货市场对于农产品价格稳定的作用缺是不是质疑。本文利用离散小波变换对我国农产品期货和现货数据进行分析，并利用GARCH模型进行相关的实证研究。 　　一、农产品期货和离散小波转换概述 　　1.农产品期货 　　期货市场的发展是在现货市场之后，并且是在现货市场发展到一定阶段之后，在制度创新的基础上出现的。理论上，期货价格和现货价格针对于同一种商品应该是不同的价格，主要的原因是期货价格是对于在期货合约期日现货价格的无偏估计，所以在现有的期货市场中，期货价格对于现货价格具有一定的指导作用。我国是农产品打过，影响到我国农产品价格波动的因素较多，一方面是受到消费、进口以及生产供求方面的因素影响，另一方面还是会受到来自国内外农产品价格传导作用的影响。因此，农产品现货价格出现波动的是由于多种因素影响形成，农产品期货价格也是因此出现了非线性的特征。另外，由于在期货市场中参与的交易者众多，采用的交易策略也是会有所不同，农产品期货价格的变动复杂性程度较高。 　　2.离散小波转换 　　所谓离散小波转换主要是对基本小波的尺度和平移进行离散化，尤其是在图像处理中，采用二进小波作为小波变换的函数，能够实现小波分析的局部化目的。小波分析作为信号分析处理技术，通过平移和伸缩灯不同的功能对信号进行处理，有利于实现信号多尺度细化分析，并且可以在这个过程中对信号进行聚焦，观察到一些在不同尺度上的去呗，有着“数学显微镜”的称号。在对农产品期货和现货价格数据特征进行分析的时候，需要利用离散小波变换进行预先处理，具体内容包括， 　　首先，去噪。所谓去噪是对于现货和期货价格信号进行的，具体是分解带有噪声的信号，并在分解的基础上得到不同频带上的小波系数信号，根据小波分解系数强度分布的特征，去除一些噪声小波系数，目的是得到纯净的信号。其次，小波分解，在去噪之后能够得到较为纯净的期货价格和现货价格序列，在这个过程中需要将不同频率成分的混合信号进行分解，并能够将不同频率成分的信号分解到不同的频带智商，保证经过小波分解可以将信号划分为低频和高频两种。再次，小波重构。在这个阶段需要根据小波分解第N层获得的低频数据和高频数据（1～N层）进行WDR小波重构，在重构的过程中需要将高频部分设零，这样就能够实现有效提取低频价格走势的目的，并且还能够有效的消除噪声。最后，利用GARCH模型将去噪、分解与重构之后的价格数据作为实证分析的数据，研究农产品期货市场对于农产品价格波动的作用。 　　二、期货市场对现货价格波动的影响研究 　　为了研究农产品期货价格对于其现货价格的波动是否存在影响，首先是确定某一品种的农产品，之后确定这一农产品期货市场对于现货价格波动影响的走向。也就是在这个过程中需要考虑期货合约在上市之后，对于现货价格的波动影响是增加还是减少，因此，需要对于农产品期货合约上市前后现货价格进行采集，在这个过程中需要利用离散小波转换进行提纯，并根据获得的数据建立分析GARCH模型。具体的模型是： 　　其中，是某一农作物的价格收益率，波动率采用离散小波分解与重构后的现货价格进行计算。其中是虚拟变量，在某一农作物期货合约上市之前的虚拟变量是等于零，该农作物期货合约上市之后等于1。在研究期货市场是否能够影响农产品现货价格波动的过程中，通过该模型就可以有效分析，并且还可以计算出是否影响了该农作物价格波动的方向。具体来讲主要是关注该农作物的是否显著，如果其数值小于零，表明该农作物在期货合约上市之后减小了现货价格的波动性，反之，则增大。