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民营中小企业融资难问题及原因研究【摘要】北部湾经济区的建设，给这一区域的民营中小企业带来了新的发展机遇和市场，顺应市场经济发展的需要，广西民营中小企业的数量也得到快速地增长，特别是《民营经济三十六条》的出台，更使得民营经济的发展进入到一个崭新的时期。但是，融资难的问题一直严重制约着民营中小企业经济的进一步发展。本文试图从我国民营中小企业在经济、规模等发展过程中普遍存在融资难的问题及其原因进行分析，以期对北部湾经济区民营中小企业在进行融资时有所借鉴。 【关键词】北部湾经济区；民营中小企业；融资困境 一、引言 随着全球经济的飞速发展和企业间竞争的日益加剧，民营中小企业的数量不断增多，其在经济和社会协调发展方面发挥着越来越大的作用。民营中小企业的大量存在对经济发展的重要作用，是所有地区和社会经济发展历程中的必经之路，具有普遍性和必然性。 改革开放30多年以来，我国的民营中小企业经过了从弱小到强大的发展历程，虽然在规模上都比较小，但其数量众多，对我国国民经济的健康发展具有不可低估的作用，现已成为我国经济建设中的一支重要的生力军，在建立社会主义市场经济体制，促进经济快速增长，保持市场经济繁荣，扩大社会就业，增加税收等方面发挥着越来越重要的作用，成为构建和谐社会的主要动力。 二、北部湾经济区的现状 相对于其他经济区而言，北部湾经济区总体经济实力比较薄弱，工业化、城镇化水平都比较低，现代化的大工业少，高技术产业基本薄弱，经济要素较分散，加之缺乏大型骨干企业及中心城市带动；港口规模不够大，竞争能力不强，集疏运交通设施依然滞后，快速通达周边省份特别是珠三角大市场以及东盟国家的陆路通道亟待完善，与经济腹地和国际市场联系不够紧密；现代市场体系不健全，，创业氛围不浓，民间资本不活跃；近海地区生态保护及修复压力较大；人才开发、引进和储备不足等。 三、北部湾经济区民营中小企业融资困境 （一）内源融资困境 与全国其他经济区民营中小企业一样，北部湾经济区民营中小企业在选择融资渠道时，也往往更多的依赖内源融资，它是民营中小企业的主要资金来源。但内源融资提供的资金不能有效解决资金困难问题，不能满足企业长远发展的需要。目前我国民营中小企业发展都普遍存在不成熟，规模小、实力弱，自我积累能力不强。 （二）直接融资困境 民营中小企业的外源融资包括直接融资和间接融资，直接融资指发行股票和债券等有价证券，间接融资是指从银行或非银行等金融机构借入的款项。银行贷款是民营中小企业主要的外源融资方式，但是，民营中小企业通过银行信贷融资难度大，成本高，加之我国的直接融资体制也逐步建立。所以在我国，民营中小企业直接融资同样面临着许多问题。 1.证券市场准入门槛高。相关的法律法规在证券市场上公开发行股票、债券等有价证券都规定了严格的限制条件，从股权融资来看，沪深两个证券交易所对公司上市发行股票都设置了很高的门槛，如《公司法》规定，股票上市公司股本总额不得少于500万元。而民营中小企业由于受各种因素的制约，经营规模偏小，远远达不到上市发行股票的条件；从债权融资来看，目前我国企业债券市场尚不完善，对企业发行债券融资也规定了严格的条件，如《公司法》规定，发行公司债券的公司必须是股份有限公司、国有独资公司和两个以上国有企业或其他两个以上国有投资主体投资设立的有限责任公司，并且股份有限公司和有限责任公司的净资产分别不能低于300万元和600万元。在这种苛刻的条件下，大型企业尚难于通过发行债券的方式筹集资金，民营中小企业就更不用说了。 2.发行股票和债券的相关成本较高而且相对固定。相关成本包括信息披露、财务审计、评估和承销费用等成本，一般民营中小企业是难于承受这些成本的。加之民营中小企业信息披露制度不完善，信息透明度低，其所发行的股票的市场价格容易被低估。 3.场外交易市场不规范。为了解决民营中小企业直接融资难的问题，全国各地先后成立了证券交易中心和柜台交易市场。但是场外交易市场是由当地政府和当地人民银行审批，缺乏全国的统一规划，容易出现盲目竞争等问题，金融风险高。 （三）间接融资困境 在外源融资方式中，民营中小企业一般以间接融资为主。这是因为与在公开市场上发行的股票、债券等有价证券相比，金融机构贷款不需要太多的限制。但金融机构主要为民营中小企业提供期限较短的流动资金以及固定资产更新资金，很少提供长期信贷。具体表现在： 1.金融机构对民营中小企业贷款的条件苛刻。金融机构认为民营中小企业经营风险大、倒闭破产风险高，为了减少不良资产的积蓄，如在向民营中小企业提供贷款担保时，但由于民营中小企业由于规模小，成立时间短，资金实力薄弱，一般缺乏符合银行金融机构要求的抵押物和质押物，也很难找到合适的担保人，使得大