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浅议私募股权融资在我国房地产业作用摘要：近两年来，房地产调控愈加严厉，房地产企业无论是在开发项目启动资金还是建成项目的销售资金回笼均受到一定程度的影响，加之，作为房地产企业重要融资渠道的股市融资、债券融资、信托融资的政策也不断收紧，房地产企业的融资渠道进一步紧缩，融资渠道的创新已经成为当务之急。 在房地产宏观调控政策不放松之下，私募股权融资可以成为房地产企业新的融资渠道选择。房地产私募股权基金具有便利、灵活、迅捷等突出优势，作为一个新的融资渠道，在推动房地产企业转型、加快行业整合并购、满足不同区域房地产企业的融资需求、提升企业的经营管理水平等方面发挥着巨大的作用。 关键词：私募股权；融资；房地产 近几年来，私募股权融资在我国迅速发展起来，但在房地产企业融资方面的应用还不是很广泛。对于房地产企业来说，私募股权融资还是一种比较新的融资方式，对房地产企业私募股权融资的研究在我国还处于发展阶段。 私募股权融资就是指需要融资的企业采用协商、招标等一些非社会公开方式，私下与特定的投资者商谈，通过向特定投资人转让出售股权作为对价，从而筹集资金的一种融资方式。房地产私募股权融资一般都是以房地产项目为基础产生的，其操作包括对房地产私募基金的选择、房地产私募基金对项目的尽职调查、项目投资结构设计、融资安排设计等。其中对房地产私募基金的选择和融资安排设计是房地产私募股权融资成功与否的最重要的因素。 房地产企业通过私募股权融资，拓宽了房地产企业的融资渠道，对房地产企业的持续健康发展起到了有利作用，有利于降低银行的信贷风险。作为一个新的融资渠道，房地产私募基金具有便利、灵活、迅捷等优点，在推动房地产企业转型、加快行业整合并购、满足不同房地产企业的融资需求、提升房地产企业的经营管理水平方面，发挥着巨大的作用。 一、提高企业的内在价值 我国的房地产企业普遍自有资金缺乏，主要是通过向商业银行寻求短期的银行贷款来进行融资，资产负债率高是一个普遍现象。许多房地产企业缺少有长期发展目标的战略合作者，而私募股权基金可以成为房地产企业的战略投资者。用私募股权融资取代部分的银行贷款，不仅可以改善房地产企业的资产结构，也可以帮助房地产企业提升经营业绩，并使房地产企业在从事中长期发展项目时获得持续有利的支持。 房地产企业应该通过股权融资和债权融资的合理搭配，优化资本结构，从而降低财务成本，提高房地产企业的内在价值。这样不仅可以使财务风险得到降低，而且可以降低融资成本。 私募股权融资有助于房地产企业获得稳定的资金来源。银行贷款要求比较严格，会有许多附加限制性条款，并且还可能在企业短期还款困难时取消贷款，这样会给企业造成财务危机。和银行贷款不同的是，私募股权融资不是增加债务，因此房地产企业通过私募股权融资能够加强企业的资产负债表，提高企业的抗风险能力。私募股权融资不会要求企业支付股息，因此不会对房地产企业的现金流造成负担。 房地产企业如果能够获得有实力的私募股权基金投资，可以因此获得知名度和可信度，就更容易赢得客户的信任，也就更容易在各种业务谈判中赢得主动。在私募基金的帮助下，房地产企业能够更加有效率地运作，从而可以在较短时间内大幅提升企业的业绩。房地产企业可以利用私募股权融资产生的财务和管理的专业优势，提高企业的内在价值，进而实现快速规模化扩张。 二、拓展房地产企业的融资渠道 我国房地产企业的主要融资渠道是银行贷款，对银行的依赖程度过高。同时，这种比较单一的房地产融资体系，对房地产行业的长期健康发展也存在不利影响。房地产企业普遍高负债经营，给企业发展带来潜在风险隐患，造成房地产企业对银行信贷政策非常敏感，在这种风险收益失衡的情况下，必然难以形成房地产行业的有效竞争。 房地产企业通过私募股权融资可以有效拓展融资渠道，私募股权基金的投资方式比较灵活，合作模式多样化，投资期限较长，对于解决当前我国房地产企业的融资困境很有帮助。央行副行长吴晓灵曾表示，房地产是一个高收益和高风险并存的行业，为了能更好地解决风险与收益相匹配的问题，房地产企业融资应该以股本融资为主，适度的发展私募融资市场是中国房地产企业应有的选择。 房地产私募基金可以作为房地产企业的资金募集平台，对房地产企业投资的项目提供资金支持，使房地产企业无需面对资金紧缺的困境。房地产企业通过采用私募股权融资的方式，使其融资渠道得到拓宽，从而有助于房地产企业的持续发展。 三、促进行业资源优化配置 房地产私募基金可以抑制房地产投资性需求带来的价格泡沫，优化社会资本的配置。私募股权资本的基本功能是可以优化配置资源，私募股权资本在资本运作上具有优势，还具有高风险承受能力，因此可以帮助房地产企业盘活存量资产，有助于调整经济结构，还能促进房地产行业