我国农产品期货价格对现货价格先行性的实证研究.pdfVIP

[理论探索| 我国农产品期货价格对现货价格 先行性的实证研究 1 2 \ 李天忠 丁 涛 中国人民银行郑州中心支行 河南 郑州 中国人民银行商丘市中心支行 河南 商丘 ! # $ 1. 450002 2. 476000 摘要 一个有效的期货市场 期货价格对未来现货价格的走势具有预测性和先行性 从而对未来宏观 I ! ! 经济的走势具有重要的参考意义 本文分别通过格兰杰因果关系检验和协整检验的方法对我国主要 农产品期货的价格发现功能进行了验证!证实我国农产品期货市场价格具有先行性 关键词 农产品期货 价格 先行性 I # # 文章编号I ( 中图分类号I 文献标识码I 1003-4625 2006 10-00 16-04 F832.5 A Abstract:The futures prices of an effective futures market wiii be predictabie and prior to the trend of goods prices in the future, hence having important reference significance for the future macro-economy tendency. In this paper, prices discovering function of the main produce futures in China is verified through Granger Causaiity reiation Testing and Co-integration testing, proving the priority of China , s produce futures prices. Key words: produce futuresg pricesg priority , , , 我国期货市场自 世纪 年代初成立以来 经过十几年 场价格发现功能的表述形式各有不同 但可以看到 各种表述 20 90 的发展已成为经济不可缺少的重要组成部分0 期货市场具有价 中都强调了期货价格对现货价格的预期性,强调了价格发现与 格发现和套期保值两大功能,其中价格发现功能是期货市场存 期货价格能够充分反映相关信息 (或者称为影响价格的因素 在和发展的基础 我国期货市场的价格发现功能不仅是监管当 之间的关系 因此可以说预测性 先行性是期货市场价格发现 0