产业投资基金的运作原理及发展策略的分析研究.pdf

摘 要 壶、【k投资基金被认为是新经济制度下的一种金融制度创新，对促进产业结构 的升级、推动经济发展起着蕈大作用。这从美国产业投资基金发展对其经济发展 的巨大促进作用中·U‘得到深刻的体现。而我国政府也意识到产业投资基金的重要 作用并采用积极的措施促进产业投资基会在中吲的发展。 本文介绍了产业投资基金的定义、概念和在国外如美国、以色列、日本的发 展历史和国外政府的促进措施：分析了影响产业投资基金的七个因素一首次股票 公开上市发行(IPO)、劳动力市场刚性、财务报表标准、养老基金、宏观经济变 化、政府政策和税收政策；并就对r=|：投资者来说非常重要的选项和激励问题进行 分析，指出产业投资家可采用七种方式实王见从所投资的企业退出；就产业投资在 信息不对称情况下的博弈关系进行分析，提出投资者、产业投资家和企业家三者 在不同阶段的平衡状态：由于信息不对称而导敏的道德风险始终是困扰产业投资 家的一个|、uj题，本文分析了道德风险的产生，并据此提出J2业投资家呵通过对所 投资企业的监管和为其提供有价值的服务来达到减少道德风险； 产业投资基金 在我国已有十几年的发展进程，但是仍然有很多障碍因素，本文分析了18个影 响我国产业投资基金发展的障碍因素，将其归类并分析原阕，并据此提出。系列 发展策略。 关键词：产业投资基金 退出机制 博弈 道德风险障碍因素 Abstract Venture 1sesteemedasa creatiVefinancialthathas capltal system itseno皿ous on industrjalstructureand the of impactupgrading speedillgup development intheNew canbe the influence economy Economy．Itprovedby great ofventure on in USA．Our hasrealiZedthe of capitaleconomyboosting goVernment importance Venture andhas to the venture in capital employedpositivepoliciespromote capital China． This introducesthe anddefinitionofventure essay concept capitalandits in and andthe abroad．It deVelopmentsUSA，Israel Japan goVernmentpolicies theseVenfdctorsthatinf|uencetheVenture market analyses capital—IPO，1abor rigidities，financial funds，macroeconomicsvariables， repoftingstandards，pension