财务比率的分类与计算.docxVIP

主要财务比率类别财务比率类别主要财务比率偿债能力比率流动性比率营运资金、流动比率、速动比率、现金比率长期偿债能力比率资产负债率、产权比率、利息保障倍数、现金流量与负债比率营运能力比率应收账款周转率、存货周转率、运营资金周转率、总资产周转率盈利能力比率净资产收益率、销售净利润率、销售毛利率、每股收益发展能力比率销售收入增长率、净利润增长率、可持续增长率股票市场价值比率市盈率、市净率、市盈率与增长比率短期偿债能力指标：营运资金=流动资产-流动负债：绝对指标，不便于不同规模的比较；流动比率 = 流动资产／流动负债：指标释义；影响因素：行业特征（营业周期越短，流动比率越低，比如零售业，反之越高，比如造船业、房地产业等）、会计政策（存货和应收账款的计价方法及减值计提）、企业故意操纵指标（如故意提前还款、推迟购货等）。速动比率 =（流动资产－存货）／流动负债；保守速动比率=（货币资金+短期投资+应收票据+应收帐款）／流动负债现金比率 =（现金及其等价物／流动负债）；比率太高，可能表明现金没有发挥最大效益；（2）长期偿债能力长期偿债能力主要取决于企业资金结构的合理性、稳定性及长期盈利能力的高低；资产负债比率 ＝ 负债总额／资产总额×100% ；指标释义；产权比率 ＝ 负债总额／股东权益总额×100%；该指标反映由债权人提供的资本与股东提供的资本的相对关系 ，反映企业基本财务结构是否稳定；产权比率高，意味着高风险高报酬的财务结构；产权比率低，意味着低风险低报酬的财务结构。该指标也表明债权人投入的资本受到股东权益保障的程度，或者说企业清算时对债权人利益的保障程度。利息保障倍数=（税前利润总额+利息费用）/利息费用（包括资本化的利息费用）；该指标反映企业收益为所需支付的债务利息的多少倍，倍数越大，说明企业支付利息费用的能力越强。因此，债权人要分析利息保障倍数指标，以此来衡量债权的安全程度。固定费用偿付率=息税前利润总额/（利息+租金+优先股利/（1-所得税率）+偿债基金/（1-所得税率） ；该指标是利息保障倍数的演化，是一个比利息保障倍数更严格的衡量企业偿债能力保障程度的指标。现金流量与负债比率=经营活动产生的现金流量净额/负债总额，指标释义；流动负债总额中包含有预收账款，由于预收账款并不需要企业当期用现金来偿付，因此在衡量企业短期偿债能力时应将其从流动负债中扣除，但如果一个企业存在大量的预收账款，则必须考虑其对指标的影响程度，进行恰当的分析处理。　　另外，经营活动产生的现金净流量是过去一个会计年度的经营结果，而流动负债则是未来一个会计年度需要偿还的债务，二者的会计期间不同。因此，这个指标是建立在以过去一年的现金流量来估计未来一年的现金流量的假设基础之上的。使用这一财务比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动的现金流量变动的因素。（3）营运能力比率应收帐款周转率＝销售收入／平均应收帐款；应收帐款周转天数＝ 360天／应收帐款周转率；指标释义；周转率越高，说明应收账款的变现速度快，账龄短，资产的流动性越高，企业就可以较低的资金投入实现更多的盈利；对该指标的运用需要注意：季节性销售的影响；应收账款的质量或性质将影响该指标的评价；赊销收入比销售收入指标更合理；存货周转率 ＝ 销货成本×2／（期初存货＋期末存货）；存货周转天数 ＝ 360天／存货周转率存货周转率越高，周转速度越快，周转天数越短，说明企业的经验效率越高；总资产周转率 ＝ 销售收入／平均资产总额；应付账款周转率=（主营业务成本+期末存货成本-期初存货成本）/平均应付账款余额；营运资金周转天数＝存货周转天数+应收账款周转天数－应付账款周转天数＋预付账款周转天数－预收账款周转天数；思考：亚马逊—当当—戴尔—苏宁的经营策略；苏宁电器的营业周期营业周期2004200520062007存货周转天数23.9234.8444.4341.71应收账款周转天数1.903.052.140.89营业周期25.8237.8946.5742.6应付账款周转天数26.1842.9358.9175.06流动资金净占用周期-0.36-5.04-13.02-32.46分析：企业通过在应收和应付账款的周转上打时间差，合法地支配和占用着供应商提供的资金，从而创造了良好的财务效应，比如充沛的现金流、快速的成长性等；而且，随着企业规模的扩大，苏宁对供应商的资金占用不断加剧。小故事：周转的力量台湾宏碁电脑董事长施振荣在少年时代，曾经帮着母亲卖鸭蛋和文具。鸭蛋3元1斤，只能赚3角，只有10%的利润，而且容易变质，没有及时卖出就会坏掉，造成经济上的损失；文具的利润高，做10元的生意至少可以赚4元，利润超过40%，而且文具放着不会坏。看起来卖文具比卖鸭蛋赚钱。但事实上，施振荣后来讲述经验说，卖鸭蛋远比卖文具赚得多。鸭蛋虽然利润薄，但最