财务决策框架(评价标准、取舍原则、影响因素)课件.docxVIP

财务决策的影响因素（一）考虑影响因素的必要性企业在进行投资活动时会受到一系列主观因素和客观因素的影响，这些因素对企业财务决策的影响程度是有差别的。根据这些因素的性质，我们将其分为外部宏观环境和内部微观环境。财务决策的外部宏观环境主要是由外部宏观环境所造成的，具体包括政治环境、经济环境、社会文化环境、技术环境、法律环境等。宏观环境为企业交易活动的顺利进行提供了各种保障和约束，宏观环境的不同将导致市场交易成本的差异，而交易成本的大小将直接影响到规范企业行为的一系列形式、内容与执行（李增泉等，2005），进而会影响企业的财务决策。企业的内部微观环境包括企业的组织特征和内部人员的特征，其中企业的组织特征包括企业组织文化、企业规模、企业生命周期、企业战略等，内部人员的特征指管理者的决策经验、个性特征等。企业对内部环境施加有效影响，通过对企业组织架构、战略、经营模式等因素的调整，直接影响财务决策活动。（二）影响因素在决策流程中的重要性企业进行财务决策流程可以分为四个阶段，分别为情报阶段、设计活动阶段、选择活动阶段、决策反馈阶段。在情报阶段，企业收集信息以确定决策要解决的问题和达到的目的；在设计活动阶段，综合考虑宏观、微观环境后，制定出多种决策方案；在选择活动阶段，通过一整套完整的选择评价系统确定最佳的决策方案；在决策反馈阶段，利用与选择方案系统相统一的评估系统对决策的过程进行评估，为企业以后的决策积累经验。宏观、微观环境对企业进行财务决策起着重要作用。根据其影响企业财务决策的强弱而确定其在选择评价方案的权重，选择评价方案本质上是影响因素的一种衍生量化表现。（三）相关因素分析任何决策都是在一定的条件下进行的，都要受到一些因素的影响和制约。组织在进行决策时，都要分析组织所处的环境，把握影响决策因素的现状和将来的变化趋势，充分利用有利于组织发展的机会，回避不利于组织发展的威胁。财务决策也不例外，一般来说，影响财务决策的因素主要分为宏观环境和微观环境：1、宏观环境企业处在宏观市场中，必然会受到来自各方面环境及其变化带来的影响。比如：国家新法律政策的颁布实施、人民收入水平与消费层次的不断提高、科学技术的更新换代、人们教育科学文化水平的提升等等，都会对企业的财务决策产生影响。具体来说，影响财务决策的宏观环境主要包括以下几个方面：（1）政治环境。政治环境对财务决策的影响主要可以分为政治关联、政府干预、政府控制三个部分。政策的出台可能会给企业带来新的机遇和威胁。面对机遇和威胁，企业总体策略会发生相应的变化。政策向好，企业会试图抓住机遇，扩宽市场。面对不利的政策，企业会做出相应调整。同一个政策和法规，可能会给不同的企业带来不同的机会和制约。（2）经济环境。经济环境因素主要有国家经济体制、政府经济政策、市场的经济周期、金融的通货膨胀，产品或行业的市场环境、市场竞争、市场季节性等。经济环境直接对企业总体策略的选择产生重大影响。如果没有分析经济环境或对经济环境分析不准确，将会给企业带来巨大的损失，甚至是灾难。例如，有的公司在金融危机中采取了扩张战略，结果导致企业背上沉重的债务。（3）法律环境。主要包括：工商企业组织法律规范、财务与会计法律规范、金融证券法律规范、税务法律法规。对财务决策来说，公司法、证券法、税法等是与其最相关的法律法规。（4）技术环境。主要指与组织生产相关的技术、工艺等科技技术力量。有学者提出“广义的技术包括硬技术和软技术两部分”。硬技术是整体技术中有形的部分，体现在研究开发出来的产品实体中，对公司财务的影响主要体现在ERP系统、管理会计控制系统的应用和对研发投资的影响。软技术主要体现在组织、管理、决策、信息等难以表达的无形技术。（5）社会文化环境，包括人力资源的数量、性质、教育科学文化水平、民族文化传统、社会的伦理道德、风俗习惯、价值取向等。Allen（2005）等发现，在不完善的法律保护和信贷歧视的融资环境中，中国的许多私营企业依靠非正式的融资渠道，取得了长足发展。他认为声誉机制及个人关系等发挥了重要作用。Jana P. F（2010）等发现越是崇尚个人主义，权利等级越低，不确定性规避越低的国家，越倾向发放股利。李心合（2001）认为，儒家伦理思想基石——“诚信”，对企业理财有良好的支撑作用。控制性股东违背商业伦理和诚信义务，会降低公司价值，文化会影响企业资本结构。2、微观环境微观环境是指与企业产、供、销、人、财、物、信息等直接发生关系的客观环境，是决定企业生存和发展的基本环境。进行科学决策除考虑宏观环境外，还需要认真考虑组织的内部条件，影响决策的组织内部条件主要包括如下内容：（1）企业组织文化企业文化制约着企业及其成员的行为以及行为方式。任何决策的制定，都是对过去在某种程度上的否定；任何决策的实施，都会给组织带来某种程度的变化。组织成员对这