第九讲营运资金管理.pptVIP

第九章 营运资金管理 本章学习目标 通过本章的学习，旨在使读者了解营运资金的意义，掌握营运资本政策的制定；学习最佳现金持有量的确定；掌握应收账款信用分析方法，针对不同信用政策下的风险与收益，确定最佳信用政策；明确存货管理管理方法；掌握商业信用、短期银行借款等短期融资方式方法。 本章内容 第一节 营运资金管理政策与策略 第二节 现金管理 第三节 应收帐款管理 第四节 存货管理 第五节 短期融资管理 第一节 营运资金管理政策与策略 营运资金的概念与内容 营运资金又称营运资本，是指企业在生产经营活动中投放在流动资产上的资金。 营运资金通常指流动资产减去流动负债的差额，也称净营运资金 。 营运资金的管理既包括流动资产的管理，也包括流动负债的管理。 营运资金的特点 营运资金的周转期限短 营运资金的实物形态易变动且具有并存性 营运资金的数量具有波动性 营运资金的来源具有灵活性与多样性 营运资金的管理原则 合理确定营运资金需要量 在满足生产经营的前提下节约使用营运资金 通过加速资金周转以提高资金的利用效果 保证有足够的短期偿债能力 营运资金管理策略 企业资产组合 A．保守（宽松）的资产组合 B．适中（折中）的资产组合 C．冒险（激进）的资产组合 影响资产组合的因素 风险与报酬 行业 经营规模 利息 营运资金筹资策略——稳健型 营运资金筹资策略——激进型 营运资金筹资策略——配合型 第二节 现金管理 企业持有现金的动机及成本 持有现金的动机 1.交易性动机 2.预防性动机 3.投机性动机 持有现金的成本 1.机会成本 2.管理成本 3.短缺成本 4.交易成本 最佳现金持有量的确定 1、成本分析模式 2、存货模式（鲍曼模型） 相关成本： 机会成本（与现金持有量成正比例变动） 交易成本（与现金持有量成反比例变动） 决策原则： 最佳持有量是指能使交易成本和机会成本之和最小的现金持有量。 鲍曼模型 TC=（C/2）×K+（T/C）×F 3、随机模式（米勒·奥尔模型） 4、现金周转期模式 现金日常管理的策略 现金回收管理 现金支出管理 闲置现金投资安排 应收账款成本 机会成本 管理成本 坏账成本 应收账款信用政策的制定 信用标准 1．5C评估法 评价顾客信用五个标准： 品质（character）； 能力（capacity）； 资本（capital）； 抵押（collateral）； 条件（conditions） 2．信用评分法 信用条件 信用条件是企业要求赊购客户支付货款的条件，由信用期限、折扣期限和现金折扣组成。 信用期限是指企业允许顾客从购货到付款之间的时间。信用期限的确定，主要是分析改变现行信用政策对收入和成本的影响。前者大于后者则可延长信用期，否则，则不宜延长。 折扣期限和现金折扣决策 折扣期限是企业为客户规定的可享受现金折扣的付款时间；现金折扣是企业对客户早付款的一种优惠。折扣期限和现金折扣的确定，就是针对客户具体的提前付款时间，最多能给予多少折扣优惠。 应收账款日常管理策略 应收账款的追踪分析 应收账款的账龄分析 平均收款期分析 第四节 存货管理 存货的功能与成本 存货的功能 保证企业生产经营的正常需要 满足市场销售的需要 保持必要的保险储备，防止意外发生 存货的成本 订货成本 采购成本 储存成本 缺货成本 存货经济订货批量的基本模型 经济订货批量的基本模型通常是建立在一定的假设条件下，在满足这些假设条件下，存货总成本公式： 当F1、K、D、U、F2、Kc为常数时，TC的大小取决于Q。为了求TC的极小值，对上式求导，可得出： 经济订货量基本模型： 每年最佳订货次数： 与批量有关的存货总成本： 最佳订货周期： 经济订货量占用资金： 【例9-10】某企业每年需耗用A材料45000件，单位材料年储存成本20元，平均每次订货成本为180元，A材料全年平均单价为240元。假定不存在数量折扣，不会出现陆续到货和缺货的现象。根据以上资料，计算该企业最佳订货量、年订货次数等指标。 特殊条件下的经济批量模型 存在数量折扣时的经济批量模型 总成本=订货成本+储存成本+采购成本 步骤： 按照经济订货批量基本模型计算经济批量和相关总成本； 计算给予数量折扣时与进货批量相关的总成本； 比较不同进货批量的存货相关总成本。