第二章现金流与基本要素2015.ppt

第2章 现金流量与工程经济的基本要素 主要内容： 第一节 现金流量 现金流量：项目或方案在运营期间，在每个时点上实际发生的现金流入与现金流出，统称为现金流量。现金收入叫现金流入、现金支出叫现金流出。 小贴士： 公司领导的首要职责： 保证公司有钱（可能是亏损啊），能够维持日常运转！ 比如：王石，号称中国大陆目前最潇洒的老总，他所关心的事之一就是知道公司的现金情况。 如果现金不够了，房价就会下跌，或者“呼吁”下调 注意观察关于王石的新闻、微博即可 CO：凡在某一时点上流出系统的货币称为现金流出或负现金流量； CI：流入系统的货币称为现金流入或正现金流量； NCF（=CI-CO）：同一时间点上的现金流入和现金流出的代数和称为净现金流量 现金的定义：容易变现的资产（含现金、存款、股票、金属、房产等） 初始现金流：P14-15 营业现金流 终结现金流 海航海娜号被扣事件：海航集团旗下大新华轮船公司，拖欠沙钢船务有限公司 （以下简称沙钢船务）租金，沙钢船务为索债（$5837.57万+700万利息）而通过韩国的代理公司申请扣押“海娜号”。 说明：海航集团 资金情况不妙 现金流的重要性 国美、苏宁、京东、淘宝如何赚钱？ 就是获得现金流！ 假设一年100亿营收，延迟三个月还款，手里就是25亿现金流！延迟六个月还款，手里就是50亿！ 苏宁和国美2011年的销售额都是1100亿元 2012年11月30日，淘宝销售额1万亿，平均每天30亿。 15天就是450亿 假设存银行，每年的最低收入就是￥22亿！ 题外话：宏观层面的现金流失衡 现金流量图 现金流量图（cash flow diagram） ——描述现金流量作为时间函数的图形，它能表示资金在不同时间点流入与流出的情况。是资金时间价值计算中常用的工具。 案例：某项目建设周期为2年，生产期为8年。第1、2年初固定资产投资分别是800万元和500万元，第3年开始投产，投入流动资金400万元。投产后，年经营成本和税金支出为600万元。生产期最后一年回收固定资产余值200万元和流动资金400万元。 例题： 某项目计划在建设期（5年）内，于每年末向银行借500万元，计划在生产期4年内偿还。 第二节 工程项目投资 投资是工程经济分析中的重要概念，有双重涵义 （1）广义上的投资概念：钱、人、等全方面！指投资活动，即投资主体为了特定的目的，获取预期收益而施行的一种价值垫付行为。或者说是经济主体为了获取经济利益，向某项计划投入一定量的资源并使资源不断转化为资产的全部经济活动。 （2）狭义上的投资概念：钱！是指投入的资金数量，是指投资者为获取预期收益而投入的资金或资源以及其它形式的等值价值量。或者说是为了保证项目投产和生产经营活动的正常进行而投入的活劳动和物化劳动的价值总和，是为了未来收益而预先垫付的资金。 项目总投资，是指建成一座工厂或一套生产装置、投入生产并连续运行所需的全部资金，它主要有固定资产投资、建设期贷款利息以及流动资金三部分构成。对有的项目，还应包括固定资产投资方向调节税 项目总投资的构成 流动资金的构成 项目资产 （1）固定资产： 使用年限在1年以上，单位价值在规定标准以上，并在使用过程中保持原有物质形态的资产。 （2）无形资产： 没有物质实体，但可使拥有者长期受益的资产，主要包括专有技术、专利权、商标权、著作权、土地使用权、经营特许权、商誉权等。 （3）递延资产 　　 不能全部计入当年损益，应当在以后年度内分期摊销的各项费用，包括开办费、固定资产改良支出、租入固定资产的改良支出以及摊销期限在1年以上的其他待摊费用。 （4）流动资产 　　 可以在1年内或者超过1年的一个营业周期内变现或耗用的资产，包括现金、各种存款、短期投资、应收及预付款项、存货等。 三、投资估算 投资估算是工程经济分析，尤其是可行性研究中的一项重要工作，估算的准确程度将直接影响项目评价的结果，也影响着建设项目的经济效果，同时也是决定项目能否建设、银行能否提供贷款的重要因素。 投资估算包括固定资产投资估算和流动资金投资估算。 投资的来源与构成 资金来源：自有资金+负债资金 （一）固定资产投资的估算 （1）单位生产能力估算法 如果拟建的工厂与已建成的工厂产品品种和生产工艺相同，可用已知工厂单位生产能力的投资费用为基础，估算拟建工厂的投资额。其估算公式为： 式中 I1 拟建工厂投资额； I2 现有工厂投资额； Q1 拟建工厂生产能力； Q2 现有工厂生产能力。 （2）分项类比估算法 费用系数法是以方案的设备投资为依据，分别采用不同的系数，估算建筑工程费、安装费、工艺管路费以及其他费用等。其计算式为