原创力文档- 1、原创力文档（book118）网站文档一经付费（服务费），不意味着购买了该文档的版权，仅供个人/单位学习、研究之用，不得用于商业用途，未经授权，严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等，侵权必究。。
- 2、本站所有内容均由合作方或网友上传，本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺！文档内容仅供研究参考，付费前请自行鉴别。如您付费，意味着您自己接受本站规则且自行承担风险，本站不退款、不进行额外附加服务；查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档，您可以点击 这里二次下载。
- 3、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等，请点击“版权申诉”（推荐），也可以打举报电话：400-050-0827(电话支持时间：9:00-18:30)。
- 4、该文档为VIP文档，如果想要下载，成为VIP会员后，下载免费。
- 5、成为VIP后，下载本文档将扣除1次下载权益。下载后，不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 6、成为VIP后，您将拥有八大权益，权益包括：VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 7、VIP文档为合作方或网友上传，每下载1次， 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等，对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
中金公司固定收益部
市场扩容孕育机会，安全边际倍加关注
－2010年下半年可转债市场展望
张继强（分析员，SAC执业证书编号：S0080200010036 ）
2010年7月
0
第一章
一级市场：大扩容进行时
问渠那得清如许，为有源头活水来
我们在09 年下半年就判
仅上半年，转债市场发行量已经创出历史新高
断，转债市场迎来扩容良
机。转债融资能得到市场 450 ) 413.7
元
400 亿
各方的接受，尤其是解决 (
银行股再融资压力的最佳 350
选择。如今，这一判断正 300 209.03
在成为现实。 250 185.5
200
上半年，转债市场扩容大 150 106.48 77.2
幕似乎已经开启，共发行 100 15 28.5 41.5 43.87 46.61
50 3.5 0 0
413.7亿元转债品种，还有 0
1 1 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2
铜陵、塔牌等个券过会待 9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0
9 9 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 1
8 9 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 0
H
发行。
1
股市表现不佳，银行信贷
上证综指历史表现（1998年至今）
趋紧，监管层担心股权融
资对股市的影响等，都为
7000
转债融资创造了较好的市
6000 上证指数
场环境。转债融资对股市
冲击小、股本摊薄少、发 5000
行时间窗口灵活、需求群 4000
体多元化等方面的优势显 3000
现。 2000
1000
我们期待市场的继续扩
文档评论（0）