欧元的区域化与国际化研究.PDFVIP

中国科技论文在线 南开经济研究，2001年第6期 31 WTO与国际经济问题 欧元的区域化与国际化研究 南开大学国际经济贸易系教授 佟家栋 南开大学国际经济贸易系博士生 成新轩 摘要：本文从分析一种货币国际化需要具备的条件出发，阐述了欧元国际化的程度取决于欧元保证 的经济基础、依赖的外部环境及其在国际经济交往中作为交换媒介的普及程度。从而得出这样的结论： 欧元首先表现为区域性货币，只有当欧州联盟从相对封闭的经济一体化逐渐走向开放，增加区域外国家 对它的依赖性时，才能充分实现其货币国际化。 关键词：欧元；区域化；国际化 KeyWords: Euro; Regionalization; Internationalization 欧元的启动将为世界，特别是欧洲货币制度和汇率 际经济的交往中，某个特定的阶段需要有该货币的分散 的稳定创造良好的条件，并促进该地区相互贸易的发 化，或向国际社会发行的机制。一种货币向国际范围的 展。但是，在可见的将来，欧元进入国际贸易和金融领 扩散主要有三个方面的渠道。一是该国贸易收支的逆 域可能只是一种区域化的发展，还不是一个国际化问 差；二是本国资本的外流或信贷量的增加；三是对外无 题。从长远来看，欧元能否作为一种国际货币存在，将 偿资助。贸易逆差是该国货币扩散的主要渠道。在现代 决定于欧元的区域化与国际化的关系如何，欧元的区域 经济条件下，本国资本的外流是增加本国货币在国际金 化是否能够成为欧元国际化的必经阶段。这一点有待于 融市场上供应量的重要因素。关于资本外流，一般而 对各种因素的认真分析。在我们看来，如果欧洲经济一 言，当一个国家资本外流的规模大于内流的规模时，本 体化不能走向开放，欧元的区域化将不会自然导致欧元 国货币有在国际上扩散的可能。同时，一些国家出于某 的国际化。 种经济利益的考虑也向国外贷出资本，形成本国货币的 扩散。对外的援助就更是如此了。但是上述这些因素都 一 可归结为一个重要的条件，就是在国际经济交往中，如 一种货币的国际化决定于多方面的因素。首先决定 果一国货币可以形成某种供给，并有相应的需求，那么 于该货币能否自由兑换，只有在国际上可以自由兑换的 就可以形成该种货币的国际化。但是任何货币国际化的 货币，才可能成为国际化的货币；其次，一种货币的国 过程也是该货币面临币值稳定冲击的过程。特里芬两难 际化还决定于该货币在国际经济交往中被作为媒介货币 问题所揭示的是，如果一种货币能够在国际金融市场上 的普遍认可程度。一般而言，在国际结算中，使用某种 形成足够的供给，那么它必然带来该国贸易收支或国际 货币的比重越高，该货币的国际化程度越高。同时，一 收支的不平衡，或国际收支的逆差，从而产生人们在金 种货币被国际社会所认可的程度还决定于该货币的信誉 融市场上抛售该货币的压力；另一方面，如果该货币的 度，或货币当局借以发行货币的经济实力的大小。一国 发行机构要保持货币的稳定，只能减少货币的发行，从 的经济实力越强，该种货币越能被国际社会所认可。再 而是减少货币的向外扩散，结果是该货币的非国际化。 次，一国货币被国际社会认可的程度还决定于该国对外 因此，任何新的货币想成为国际货币或要走向国际化， 开放或对外经济交往的绝对规模。这种国际经济交往的 必须保持适度的对外供应，并随着该国经济的国际化的 规模越大，该货币的国际化程度可能越高。最后，在国 发展而发展，而不能过分超出本国经济国际化的水平。 转载 中国科技论文在线 32 Nankai Economic S