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全国高校研究生计量经济学暑期研讨班，中国厦门大学，2006年7-8月 心理行为偏差对经济学理论假设的挑战* Challenges from Human’s Psychological Behavior Bias to Theoretical Assumptions of Economics 吴世农 厦门大学管理学院 厦门大学王亚南经济研究院 *本报告部分内容源自许年行、张华、吴世农的工作论文，厦门大学管理学院，2006；部分内容源自施俊奇和王星翻译的 《决策与判断心理学》（美：Scott Plous，1993），人民邮电出版社，2004年。 Graduate Summer School of Econometrics of Xiamen University （吴世农/厦门大学） Theories on Capital Market Behaviors (WSN/XMU) The best learning is to learn from the best! What have you learnt may not be important, the most important is to learn how to lean! Graduate Summer School of Econometrics of Xiamen University （吴世农/厦门大学） Theories on Capital Market Behaviors (WSN/XMU) 目 录 一、经济学与心理学 二、期望效用理论面临的问题和前景理论的诞生 三、心理行为偏差的实验研究和结果 四、个体判断和决策模式及其偏差 五、群体判断和决策模式及其偏差 六、我国资本市场的行为偏差现象 七、我国股权分置改革中对价的行为偏差研究 Graduate Summer School of Econometrics of Xiamen University （吴世农/厦门大学） Theories on Capital Market Behaviors (WSN/XMU) 一、经济学与心理学 （一）心理学家为什么获得诺贝尔经济学奖？ 1978年，诺贝尔经济学奖授予卡内基梅隆心理学教授赫伯特.西 蒙 （Herbert Simon）以表彰他发现“决策与判断心理学”中很多没有 被经济学家所认识到的现象。 西蒙的研究第一次证实决策与判断是人的思维活动，它不是建立 在数学和逻辑基础之上，而是建立在人的感情、理念和经验基础上 的。他把决策的原则定义成“第一满意”原则，也就是说，我们作出的 决策和判断的标准并不是建立在“理性基础上” 的“最佳选择” ，而是建 立在“人类心理上” 的“第一满意”选择。 —— 彭凯平教授 加州大学大学贝克利分校 Graduate Summer School of Econometrics of Xiamen University （吴世农/厦门大学） Theories on Capital Market Behaviors (WSN/XMU) Herbert Simon Graduate Summer School of Econometrics of Xiamen University （吴世农/厦门大学） Theories on Capital Market Behaviors (WSN/XMU) 2002年，诺贝尔经济学奖授予一位实验经济学家 Vernon Smith 和一位心理学家，那位心理