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政府环境规制视角下我国上市公司环保投资研究 　　摘 要：基于我国上市公司的经验数据，尝试性地从政府管制方面探讨我国上市公司环保投资行为的特征。研究结果表明，政府环境管制对上市公司的环保投资行为产生影响，并且呈现U型关系。 　　关键词：上市公司；环境保护投资；政府环境规制 　　中图分类号：F830.91 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2016）31-0067-03 　　引言 　　当下世界范围内，多数发达国家均不同程度经历先污染后治理的过程，当他们认识到环境问题已非常严峻时，必须以巨额经济支出作为代价用于对环境进行整治。这本身是一种畸形的发展，无疑是巨大的浪费[1]。时下，越来越多的国家关注雾霾等环境污染，且这几乎已成为世界性的难题，而如何实现绿色发展依然成为关系未来发展的主流研究课题[2]。但是，现阶段中国在环境治理与环保投资的现状层面做出的努力和取得的成效并不乐观。政府应承担起市场监管的重要角色，却在当下成为了中国环保投资的主体[3～4]。政府环境管制政策与制度是从外部层面对企业从事各项生产经营活动和环保投资决策行为产生影响的主要因素之一。我国环保部门和市场监管部门在分析环境形势和治理现状基础上，逐步出台了系列强化企业进行环境保护和污染治理的法律法规。这些政策法规对改善企业的生产经营行为，强化企业的环境保护和环境治理行为具有一定的促进作用。但环境治理与环境保护需以高额资金投入为前提，采购大量清洁生产设计书和设备，购买先进的环保系统与设施，设立专责环境保护与环境治理的组织机构等[5]等。这本身对企业来讲为一项巨额的成本，且最终会不可避免地对企业各项经营决策与投资行为造成影响。这种情况下，企业的大股东或管理层对于环境治理和环境投资行为的态度如何？企业环保投资决策是否会受到且如何受到来自股权特征的影响和控制？均为本论题探讨之重点内容。 　　就目前来看，国内外的研究成果主要立足于这两个层面对该投资行为展开分析，即环境经济学、环境工程学等，而立足于会计理论层面来对该行为展开分析的研究成果不够丰富，这就为后期的系统性研究带来障碍[6～8]。除此以外，我国关于上市企业环保投资行为影响成因的分析探索不够深入。在此基础上，本文将研究视角转向环保投资，选择我国A股上市公司作为研究对象，并选取了2010―2015年五年间的经验数据作为样本数据，对企业的环保投资行为重点从政府环境管制视角进行尝试性探讨，以便能够更好地对企业采取的各项环保投资行为以及企业股东和管理层对于环境环保的态度等予以探究。 　　一、理论分析 　　政府有关部门对企业展开强行管控，给企业施加了很大压力，这是一种直观的、硬性的制约。政府早期的管控都是直接管控，然而如今已经逐渐转化为直接管控与间接管控互相融合，逐渐把投资方、消费方以及社区民众等利益主体的管理作用调动起来，通过经济激励机制与信息披露自主机制，鼓励企业提升环保投资水平，促进国内环保工作的有序开展。经济激励机制包含企业购入环保设施能够获得政府部门的财务补贴与优惠税收政策、企业运用环保及时能够获得政府部门的扶持、企业实施绿色生产能够减少排污费支出等。同样，政府也是提升环保投资水平的关键外在支持力。如果上市企业能够做到节能减排，政府也会给予一定的奖励，购入与研发环保设施可以获得政府拨付的专项资金，在税收方面，政府也会给予一定的优惠，这一系列措施都能够鼓励上市企业不断改善生产工艺，发展绿色生产，处理好各种污染源，进而使环保投资效益得到提升。 　　二、实证检验 　　（一）研究假设 　　影响上市公司环保投资的因素有很多，但是大多数因素都存在着不可控的特点，所以难以详细深入地进行研究，因此?P者选取了影响力较大，并且较为便于了解的政府环境管制为研究对象，探析其对上市公司环保投资的影响。实践证明，企业的生产经营活动对环境的影响与环境管制强度之间存在着反比例关系。造成这种现象的原因，主要就是环境保护在地域间以及行业间会存在差异性较大的环境保护立法。随着环境问题越来越受到国家和政府的重视，通过强制力对企业环保行为进行管理，已经成为目前政府环保工作的主要手段。相关环保立法不断出台，也对这种手段的应用给予了强化，使得企业的生产经营活动受到的限制不断增加。实践证明，政府环境管制的应用带有着双面性的特点。这种双面性的产生与政府环境管制的强度有着直接的关系。其中，管制强度过低，企业的遵守效果较好，但是环境保护的水平较低。而管制强度升高后，并达到临界程度，则会对政府和企业均产生影响，使得政府环保职能增强，企业之间环保支出趋同。并且，伴随着我国在环保方面的立法不断完善，落实力度不断加大，会使得企业进行环境投资的收益高于环保支出，这在一定程度上对企业的环保投资进行了激励，并且也开始更加积极的对相关法律法规，规章政策进行遵守