路雷-书法中悟道 坚守护城河.docVIP

路雷:书法中悟道 坚守护城河当各路媒体不断地介绍大资金、大机构等的投资策略时，很多投资者都会望洋兴叹：我们没有这样的资金，根本复制不了他们的投资方式。而路雷的投资成绩却可以给广大的中小散户以借鉴意义。 路雷现任北京护城河投资发展中心董事长，管理超过1亿元的资金，2004年～2007年曾经创造过三年百倍的收益率，而他的起步资金不过一万元。在经过十几年的历练后，路雷成功跻身私募投资圈。 这位草根投资经理在接受《投资者报》记者采访时告诉记者：投资最难的一件事就是将简单的事情坚持下去——每天复盘。 艺术中感悟投资 路雷8岁练武术、11岁练习书法，长大后经商搞代理、做网站，最终落脚于股市。 1995年，他进入股市，自此一发不可收拾，他告诉记者，他的生活将永远离不开投资，离不开艺术。 为什么看重艺术，艺术对于投资有什么重要性？ “当年我是一万元入市，两万元买电脑买软件，进入股市一年半，资金就增长了10倍，这基本上就是艺术的功劳。”路雷说：“在多年的艺术学习中，我领悟到了强势理论，这套方式运用到股市，屡屡有成效。” 路雷说，当时的无锡书法老师告诉我两点：其一，30岁前不要喝酒。刚开始理解不深刻，现在才明白，年轻容易闯祸，稍不留神，会闯出大祸。因此我现在非常稳健，反映到投资上就是会严控风险。其二，学习书法有一个事半功倍的方式，就是坚持描红，你只要能坚持一两年，成绩可能就超过别人三四年的努力。 这个方法看起来很笨，我11岁练习书法，12岁接受专门的训练，直接从欧阳询字帖入手，行书练习王羲之的兰亭序。现在回想起来，他们都是千百年来最顶端的书法大师，临摹这个行当最顶级的大师，才是进步最快的方式。后来进入股市，联想到书法学习，感悟到强势理论，因此初进股市进步非常大。 进入股票市场，你要解决的一个问题就是哪一个是王羲之，哪一个是柳公权、欧阳询；从市场中不断走牛的股票，寻找规律。要知道，不管是学习武术，还是书法，都要解决模仿的问题：即快速找到他们的规律，然后复制。 学习艺术，另一点的感触就是能够提供一套基础的逻辑。假如我是做投资，其他公司也做投资，两者竞争，短期内比的是专业知识；长期看是专业外的知识，以及如何将专业外的知识注入到专业内。这就包括哲学和逻辑，如果没有哲学体系，支撑专业体系，在繁杂的市场，搞投资的思路就会很乱。 坚守护城河理论 经过10多年的历练，他提出了自己的投资理念——护城河理论，投资具有护城河的企业。 护城河理论由巴菲特提出，目前路雷管理的70%的资金投身到具有护城河的企业上，30%做投机，都取得了非常好的收益。 如何理解护城河理论，路雷解释说，首先要有行业壁垒，看看护城河有多大，行业的发展容量、前景等等。譬如片仔癀，虽然只有单一的产品，规模产量有限，但是稀缺，每年都有提价，产品供不应求，行业发展前景好；东阿阿胶也是同样的状况。实际上，国内不少的中药独家品种都具有这样的特性，像过去几年的云南白药、同仁堂、汤臣倍健等等。 选择这样的企业并不要求你在公司发展初期发现，能在最确定的时候进入也能获得相当的成绩。譬如贵州茅台，我们是在两年前150元的价格买入，到最后也有40%～50%的收益率，那个时候我们还看不到政府对于高端白酒的限制。我们不要求在8～10元就进入，在40元钱看明白了，非常确定的时候就行了。 不过从现在看来，这场反腐败，杜绝浪费的运动还会持续一段时间，高端白酒不是最好的投资时机。路雷认为，云南白药现在不灵了，所有高市值的股票都具有了一定的风险。中小市值的医药股票还具备一定的壁垒，下一步人口老龄化加速，需要大量血管、心血管类药品独家的品种等等，当然前提要解决安全的问题，安全问题不解决，可能会出大篓子，一个特殊事件可以出现无数的跌停板，这种损失特别可怕，需要防范。 坚持复盘15年 如何感知这个市场，路雷说要坚持复盘。 路雷说，他做投资17年，每天复盘整整坚持了15年，每天如一日，近两年，因为工作繁多，每周复盘一次。 复盘对于投资有什么作用？他说，这就跟你游泳需要提高水性、打球要有手感一样，练习得多了，就掌握了规律。一旦理念对、策略对，剩下的就是坚持。如果说你掌握了高尔夫打球的策略，但是你三天打渔、两天晒网 ，根本不可能取得好成绩。 近几年，我在准备练高尔夫球中，曾买过一些书，发现像高尔夫球手老虎·伍兹会不断修改挥杆的姿势，而且在取得了惊人的成绩下，仍然在不断改进。这样的结果是，改变后，有一个显现的过程，有可能是输球，长周期看，非常重要。 如何复盘？ 他告诉记者，第一个要知道每天发生了什么事情。索罗斯曾经说过，这个世界上没有什么新鲜事情。我们要做的是温故知新。温故，即找寻历史上重大事情对于股市产