我国利率调控面临的境及政策含义.PDFVIP

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2017-09-09 发布于江苏
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我国利率调控面临的境及政策含义.PDF

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我国利率调控面临的境及政策含义

第10 卷第5 期上海财经大学学报 Vo l10 No5 200 8 年10 月 J ournal o f Shang hai U niversity o f Finance and Econom ics O ct2008 F 8331 A 10090 150( 2008) 1 2 陆前进, 卢庆杰 ( 1 , 2004 33; 2 , 200 122 ) 在我国当前宏观经济发展的背景下, 为应对金融场上的流动性过剩和通货膨胀, 需要上调利率但利率的提高不仅会增加投机资本的流入和人民币升值的压力, 还会引发外币贷款的迅速增长, 从而加剧流动性过剩的压力; 同时, 利率的上升并不能有效地控制房价, 反而会导致商业银行信贷风险的上升另外, 利率调控的不对称性还影响了中央银行调控的效果和强度本文主要分析我国利率调控面临的困境, 并给出了相应的政策含义利率; 流动性过剩; 人民币升值; 外汇贷款; 资产价格 , , 2007 , , , 2008 , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , , * , it , it ( 706730 11) ( 05JZ D000 12) ( 1969- ) , , , , ; ( 1973- ) , , , 66 2008 5 * t t t t + 1 , E ( S) , E( S) = i - i , , E( S) 0, , a% , a% , , , , , , , 1 = 7 , 4% , 2% , 2 100 , 2 , 100 ( 4% - 2% ) = 2 , 4% , , 1 = 7 1 = 6 , 167% , , 143% , 100 100 7 ( 1+ 4% ) / 6- 100 ( 1+ 4% ) = 173 , , 4% , 2% , 1 = 7 1 = 6 , 100 7 100 ( 1+ 4% ) / 6- 100 ( 1+ 2% ) = 193 , , , , ( ) , + , ; + = , , + , , + , , 10 % , 10% ( ) , , ( 1) 2006 8 19 027 , 225 % 252% 525 % , 273% , 2007 9 18 , , 525% 475% , , 2007 10 31 025 450% ; 2007 12 11 025 425