中大《国际金融》习笔记第03章 外汇与汇率.pdfVIP

第三章 外汇与汇率  第一节 外汇的概念  第二节 汇率的标价方法和种类  第三节 影响汇率变动的主要因素 第一节 外汇的概念  外汇的含义  外汇的种类 外汇的含义  由于各国都有自己独立的货币制度和货币，一国货币不能在另一国流通，从而国与 国之间的债权和债务在清偿时，需要进行本外币的兑换。  含义 动态：国际汇兑 广义：外币资产 静态 狭义：以外币表示的、可直接用于国际结算的支付手段 外汇的种类  可否自由兑换  自由外汇：可兑换货币  记帐外汇：清算外汇  来源  贸易外汇  非贸易外汇  交割日期  即期外汇  远期外汇 第二节 汇率的标价方法和种类  汇率的标价方法  法定升值与升值、法定贬值与贬值  汇率的种类 汇率的标价方法  折算两种货币的兑换比率，首先要确定以哪一国货币作为标准，即是以本国货币表 示外国货币的价格，还是以外国货币表示本国货币的价格。常见的汇率标价方法有 直接标价法、间接标价法和美元标价法。 （一）直接标价法（Direct Quotation System ）  它是指以一定单位（1 个或100、10000 等）的外国货币作为标准，折成若干数量的 本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货 币的价格。  在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币 币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation ），或称本币贬值 （Depreciation ）。  在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好 相同。  例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 8.2014 月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 （二）间接标价法（Indirect Quotation System ）  它是指以一定单位的本国货币为标准，折算成若干数额的外国货币来表示汇率的方 法。也就是说，在间接标价法下，以外国货币表示本国货币的价格。  在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值， 或本币升值。  在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。  例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率上升，英镑汇率下跌。 （三）美元标价法（U.S. Dollar Quotation System ）  它是指以美元和其他国家的货币来表示各国货币汇率的方法。目的是为了简化报价 并广泛地比较各种货币的汇价。例如瑞士苏黎士某银行面对其他银行的询价，报出 的各种货币汇价为： USD1=CHF 5.5540 GBP1=USD 1.8332 USD1=CAD 1.1860 标价法中的基准货币和标价货币  人们将各种标价法下数量固定不变的货币叫做基准货币（Based Currency ），把数量 变化的货币叫做标价货币（Quoted Currency ）。显然，在直接标价法下，基准货币为 外币，标价货币为本币；在间接标价法下，基准货币为本币，标价货币为外币；在 美元标价法下，基准货币可能是美元，也可能是其他各国货币。 法定升值与升值  法定升值（Revaluation ）是指政府通过提高货币含金量或明文宣布的方式，提高本 国货币对外的汇价。  升值（Appreciation ）是指由于外汇市场上供求关系的变化造成的货币对外汇价的上