债聚焦2016年第38期-联合资信评价有限公司.PDF

债市聚焦 2016.9.21-9.27 2016 年第38 期 总第184 期 政策指南 中国版CDS 和CLN 交易指引正式发布 交易所收紧房地产公司债 调整准入门槛和分类 上海清算所正式推出自贸区债券柜台业务 市场动向 可交换债魔方：46 只合计募集597 亿 是此前3 年总和两倍 中国债券违约大增 亟须建立预警系统 拒绝僵尸企业 一企一策实施债转股 PPP 落地隐现三大变异 或增地方债监控盲区 中国政府融资平台卷土重来 广西有色初定清算方案 资产将不采取整体打包方式拍卖 加拿大国民银行获准发行熊猫债 联合视点 不良资产证券化业务加速推进 不良资产处置渠道得以拓宽 联合资信官方微信平台 首例破产清算：债市市场化发展新标志 联系方式 北京市朝阳区建国门外大街 2 号PICC 大厦17 层 邮编 100022 电话 010 债市聚焦 政策指南 中国版CDS 和CLN 交易指引正式发布 9 月23 日，中国版CDS 和CLN 交易规则正式发布。 中国银行间市场交易商协会发布 《信用联结票据业务指引》、《信用违约互 换业务指引》、《信用风险缓释凭证业务指引》、《信用风险缓释合约业务指引》、 《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》的公告，自发布之日起实行。 文件显示，信用违约互换产品交易时确定的信用事件范围至少应包括支付违 约、破产，可纳入债务加速到期、债务潜在加速到期以及债务重组等其他信用事 件：成为信用联结票据创设机构需净资产不少于40 亿元人民币；信用风险缓释 工具分为合约类产品和凭证类产品。 根据信用违约互换业务指引，信用风险缓释工具业务参与者开展信用违约互 换交易时应确定参考实体（包括但不限于企业、公司、合伙、主权国家或国际多 边机构），并应根据债务种类和债务特征等债务确定方法确定受保护的债务范围。 在现阶段，非金融企业参考实体的债务种类限定于在交易商协会注册发行的非金 融企业债务融资工具，交易商协会金融衍生品专业委员会将根据市场发展需要逐 步扩大债务种类的范围。 据悉，中国版CDS 发展任重道远，需要解决的问题包括市场参与者有待丰 富、信用体系仍需完善、建立健全相关法律和监管体制、构建有效的定价机制。 而信用违约互换交易所蕴含的风险，主要源于交易过程中的信息不对称，需警惕 这种由于交易双方的信息不对称而产生的道德风险。 （摘自华尔街见闻，张美，2016 年9 月23 日） 返回目录 交易所收紧房地产公司债 调整准入门槛和分类 上海证券交易所近日实施房地产公司债券审核新政，收紧了公司债相关条件。 此外，深圳证券交易所也将于近日发布监管问答。 2 债市聚焦 上交所房企公司债