中国创业板市场风险分析.doc

证券投资学课程论文 中国创业板市场风险分析 培养单位：管理学院 专业名称：XXX 研究方向：企业管理 作 者：XXX 论文日期：二〇一二年八月 学 号：XXX 摘要 2009年10月，创业板市场在中国已经正式启动，。由于创业板市场的融资主体主要是一些高风险的创业企业，所以研究创业板市场的风险及相关的对策对于稳定资本市场运作有着重要的现实意义关键词：创业板市场；风险；对策；中国第一章 引言 4 第二章 创业板市场概论 5 2.1 创业板的含义 5 2.2 创业板设立的目的 5 2.3 中国创业板发展历程 5 2.4 创业板对我国经济社会发展的意义 7 2.4.1 有助于加快经济发展方式的转变 7 2.4.2 有助于自主创新型国家战略的有效落实 7 2.4.3 有助于新兴产业和创新企业的成长 7 2.4.4 有助于培育和完善市场化的运作机制 7 第三章 中国创业板市场风险及防范措施 9 3.1 市场风险 9 3.1.1 上市公司的经营风险 9 3.1.2 上市公司诚信风险 9 3.1.3 股价大幅波动的风险 9 3.1.4 创业企业的技术风险 9 3.1.5 投资者不成熟可能引发的风险 9 3.1.6 中介机构服务水平不高带来的风险 9 3.2控制创业板市场风险的措施 10 3.2.1 培育优质上市公司，首批上市公司要具备一定的质和量 10 3.2.2 强调保荐人的责任，强化中介机构责任 10 3.2.3 增加信息的透明度，建立严格的信息披露制度 10 3.2.4 建立证监会、交易所和企业自律三位一整体的监管体系 10 3.2.5 严格监管，防止“圈钱”现象在创业板上发生 11 3.2.6 实施股票期权计划 11 3.2.7 完善退市制度 11 第一章 引言 创业板又称二板市场，是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的有效补给。2009年10月23日，深证股票交易所举行创业板开班仪式。10月30日，首批28家创业板公司集中在深交所挂牌上市。至此，拟议筹备了十年之久的创业板，终于真正步入了市场交易环节之中。创业板市场是我国市场经济改革的又一个重要里程碑，是我国证券市场发展史上的一次制度创新。 创业板的设立其意义不仅仅在于为中小企业提供一个新的投融资渠道，为中国资本市场带来一种全新的机制，为风险资本营造一个正常的退出机制，为我国发展知识经济和调整产业结构提供一个重要的途径和手段，更为重要的是，它以中国特有的边际改革的方式推进所有制结构的调整和市场取向改革，构造真正意义上的资源配置机制和体系，因而在我国设立创业板具有重大而深远的意义。 在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出创业板市场2012年4月20日，深交所正式发布《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，并将于5月1日起正式实施，将创业板退市制度方案内容，落实到上市规则之中。创业板出现于上世纪70年代的美国，兴起于90年代，曾孵化出微软等一批世界500强企业的美国纳斯达克市场就具有代表性到目前，有6000多家企业在纳斯达克上市创业板又称二板市场，即第二股票交易市场。在中国，主板指的是沪、深股票市场。创业板是指专为暂时无法在主板上市的中小企业和新兴公司提供融资途径和成长空间的证券交易市场，是对主板市场的重要补充，在资本市场有着重要的位置。在创业板市场上市的公司大多从事高科技业务，具有较高的成长性，但往往成立时间较短规模较小，业绩也不突出，但有很大的成长空间。创业板市场最大的特点就是低门槛进入，严要求运作，有助于有潜力的中小企业获得融资机会，促进企业的发展壮大。　在中国发展创业板市场是为了给中小企业提供更方便的融资渠道，为风险资本营造一个正常的退出机制。同时，这也是中国调整产业结构、推进经济改革的重要手段。对投资者来说，创业板市场的风险要比主板市场高得多。当然，回报可能也会大得多。（1）为高科技企业提供融资渠道。 　　（2）通过市场机制，有效评价创业资产价值，促进知识与资本的结合，推动知识经济的发展。 　　（3）为风险投资基金提供“出口”，分散风险投资的风险，促进高科技投资的良性循环，提高高科技投资资源的流动和使用效率。 　　（4）增加创新企业股份的流动性，便于企业实施股权激励计划等，鼓励员工参与企业价值创造。 （5）促进企业规范运作，建立现代企业制度。 1985年1月，中共中央、国务院颁布《关于科学技术体制改革的决定》指出，对于变化迅速、风险较大的高新技术开发工作，可以设立创业投资给予支持； 1998年8月，证监会主席周正庆视察深圳证券交易所，提出要充分发挥证券市场功能，支持科技成果转化为生产力，在证券市场形成高科