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第14章 产品市场和货币市场的1般均衡
2005年6月 广东金融学院经济贸易系 傅耀 第十四章 产品市场和货币市场的一般均衡 I=I0? I并非外生变量,要受到r的影响。r→I→Y 引进r以后,产品市场要与货币市场牵手。 第一节 投资的决定 一、投资函数:I=i(r)=e-dr e——自发投资,不依存于利率的变动而变动的投资 d——投资对利率的敏感度 投资曲线——以数量为横轴,价格为纵轴 投资曲线 I=e-dr 资本边际效率 Rn——预期利润,R0——投资,r——MEC 公式一 公式二 资本边际效率递减规律 1、内容:在技术和其他条件不变时,随着投资的增加,MEC呈递减趋势。 2、原因: (1)投资↑→对资本品需求↑→资本品价格↑→投资支出R0↑→MEC↓ (2)投资↑→预期未来产量↑→预期利润下降↓→MEC↓ 3、意外收获:MEI(Marginal Efficiency of Investment) 缩小之后的MEC。MEI<MEC 三、与投资有关的因素 (一)预期收益:预期收益↑→投资↑ 1、预期市场需求↑→预期收益↑ 2、工资成本↑→预期收益↓,on the other hand ,工资成本↑→机器替代劳动→投资↑ 3、减税→预期收益↑ (二)投资风险:风险大→投资↓ (三)企业股票的市场价值: 股票市场价值>新建一个企业的成本→新建企业优于购买旧企业→投资↑ 第二节 产品市场的均衡——IS曲线 表示产品市场与货币市场的亲密接触,建立r与Y之间的关系。这种关系通过S与I两个桥梁得以建立起来。 一、含义: 反映r与Y之间关系的曲线,分析I=S时的r与Y组合,表明产品市场的均衡。 注意 二、推导 r→I→S→Y,桥的两端是利率与国民收入,桥梁是I与S 三、方程: (一)两部门经济: 1、均衡条件: 2、方程: (二)三部门经济 两部门均衡条件 IS方程——两部门 IS方程——三部门 IS曲线含义注意 注意:IS曲线所表示的利率与国民收入之间的关系并不是因果关系。它只表明当利息率和国民收入存在着这样一种反方向变动关系时,投资和储蓄保持相等,产品市场均衡的条件得到了满足。 IS曲线的推导 图A:由r推出I;图B:由I得出S;图C:由S得出Y;图D:对r与Y之间的关系进行总结。 四、斜率大小的决定因素 (一)β:前提是不考虑t与d 1、数学意义:β大→ β (1-t)大→1- β (1 -t)小 →斜率绝对值小→IS曲线平缓 2、经济学意义: β大→ 1- β (1 -t)小→乘数大 → Y的变动幅度大 (二)d:前提是,不考虑β与t 1、数学意义: d大→IS曲线的斜率绝对值小→IS曲线平缓 2、经济学意义: d大→投资对利率的变动敏感→Y的变动幅度大 (三)t:前提是不考虑β与d 1、数学意义: t大→1- t 小→ β ( 1- t )小→1- β ( 1- t ) 大→斜率绝对值大→IS曲线陡峭 2、经济学意义: t大,乘数小,Y的变动幅度小。 五、IS曲线的移动 斜率变动,影响IS的倾斜度;若截距变动,则导致IS曲线本身发生位移。 (一)自发支出变动:α+e↑→( α+e )/d↑→IS曲线在纵轴上的截距变大→IS右移,即r不变时,Y也增加。(相当于教材中对投资函数和储蓄函数变动的解释)。 (二)乘数变动:1/(1-β)↑→截距变大→IS右移。 (三)政府支出变动: 方程为: G↑→截距变大→IS右移 (移动时要体现乘数的作用) (四)T变动:T↑→截距变小→IS左移(移动时要体现乘数的作用) 第三节 均衡利率的决定 分析IS 时,假定r已知。果真如此?NO!r取决于…… 一、货币的需求 (一)特指(L) Liquidity Preference,流动偏好。人们出于交易动机、预防动机和投机动机,把不能生息的、流动性最强的货币保存在手边。(为什么需要货币?) (二)分类: 1、交易需求:为了应付日常交易而对货币产生的需求。交易需求量取决于(1)收入与支出的时间间隔:间隔越长,对货币的交易需求越大。(2)收入的大小。 2、预防需求:为了预防意外支出和收入延迟而对货币产生的需求。取决于(1)未来收入与支出的不确定程度;(2)收入的大小。 总结:L1=交易需求+预防需求=L1(Y)=kY K——货币需求对收入变动的敏感度。 3、投机需求: (三)货币需求函数 关于货币的精彩描述 “金子!黄黄的,发光的,宝贵的金子! 只这一点点儿,就可以使黑的变成白的,丑的变成美的,错的变成对的,卑贱变成尊贵,老人变成少年,懦夫变成勇士。吓!你们这些天神呀,为什么要给我这东西呢?嘿!这东西会把你们的祭祀和仆人从你们的身旁拉走;把健
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