第6章,互换概述.pptVIP

（3）从图（a）与（b）中还可以看到，利率互换的报价通常有两种形式：报出买卖价和报出互换利差。前文所讨论的均为直接报价，互换利差报价指报出特定期限的互换买卖利率与具有相同期限、无违约风险的平价发行债券的收益率之间的差值。同样以图（a）中的5年期利率互换为例，买入与卖出的互换利差分别为91.75与95.75，即做市商报出的互换买价高于5年期国债收益率0.9175%（91.75个基点），互换卖价高于5年期国债收益率0.9575%（95.75个基点）。这意味着做市商支付5年期国债收益率加91.75个基点并得到LIBOR，或收取5年期国债收益率加95.75个基点并支付LIBOR。 * Copyright? Zheng Zhenlong Chen Rong, 2008 7.互换头寸的结清 利率互换的期限可能相当长，通常来说结清互换头寸的方式主要包括： （1）出售原互换协议 （2）对冲原互换协议 （3）解除原互换协议 * Copyright? Zheng Zhenlong Chen Rong, 2008 * Copyright? Zheng Zhenlong Chen Rong, 2008 * 互换市场是增长最快的金融产品市场之一。本章将讨论互换的定义与种类，并