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中外中小企业融资问题比较研究 时间:2009-05-14 16:48来源:未知 【字体：大 中 小】 　　 　　中小企业融资难是一个世界性的问题。一方面，中小企业规模相对较小、经营变数多、风险大、信用能力较低；另一方面，资金所有者或金融机构在资金融通上都普遍采取谨慎性原则，不愿承担较高风险，中小企业融资的代价较高，造成中小企业融资较难。由于中小企业在国民经济、促进社会稳定和就业方面的重大作用，自去年年底以来，国家频频出台相关政策、法规，加大了中小企业扶持力度，着力解决中小企业融资难问题。本文通过对国内外中小企业融资的比较研究，为解决我国中小企业融资难问题提出了解决思路。??? 一、我国中小企业融资现状分析?? （一）融资现状分析??? 中小企业融资难在我国已相当严重，目前我国平均每家中小企业获得的贷款金额约是大型企业的１／１８０，绝大多数中小企业无法采用包括股权融资和债权在内的直接融资，而获得政府支持的资金也极其有限。中小企业融资难主要表现在以下几个方面：???? 一是中小企业的融资通道过窄。中小企业难以通过资本市场公开筹集资金。据调查显示，我国中小企业融资供应的98.7%来自银行贷款。二是难以获得信贷支持，我国300万户私营企业获得银行信贷支持的仅占10%左右。三是融资结构与实际需求不匹配，银行主要提供一年以内的短期贷款，难以满足长期发展需要。四是缺乏自有资金，主要依靠自身积累，极大地制约了企业的快速发展和做强做大。? （二）原因分析??? 我国中小企业融资难的原因是多方面﹑多层次的，决不是单独哪个方面的问题，而是企业自身融资能力有限、金融体制不完善、政府制度供给及金融扶持不足等微观和宏观约束共同作用的结果。??? 从中小企业自身来看，第一，中小企业进入门槛低，众多中小企业缺乏核心技术和无形资产，整个行业低水平重复生产，商品可替代性高，经营绩效欠佳。第二，中小企业规模小，缺乏担保条件，难以获得银行贷款。第三，中小企业信息不透明，难以被外界充分了解或认可，即使获得融资，之后的经营活动也难被外界了解掌握。第四，多数中小企业所有权归属于个人，很少具备健全的内控制度和财务制度，财务报告的真实性和合法性难令外部置信。??? 导致中小企业融资难也有外部原因。一方面，由于担保体系不健全，很多中小企业无法实现融资需求。另一方面，中小企业融资制度建设不完善。在政策法律上，虽然我国颁布了《中小企业促进法》并出台了相关配套措施，但操作上尚处于探索阶段。同时，我国直接融资机制也不健全，二板市场建立时间短，运行机制有待完善，影响了符合上市条件的中小企业上市融资。????二、中小企业融资需求特点分析??? （一）不同类型中小企业融资需求特点 -??? 从企业法律类型来看，中小企业可分为无限责任制和有限责任制企业。无限责任制企业多为单人业主制企业和合伙制企业，这些企业税负相对较轻，但无权以债券和股票的形式向社会直接融资；这类企业一般规模较小，主要是微型企业或初创企业。它们资金主要来源于业主，来自金融机构的借贷和政府的资助量极少。??? 有限责任制企业基本上是公司制中小企业，这类企业税负相对较重，但有权以债券和股票的形式向社会直接融资。可是因无法满足公开上市的苛刻条件，绝大多数难以实现公开上市。因此，虽然公司制中小企业同其他公司制企业一样拥有直接融资的权利，但是，实际上它们在直接的金融市场上，仍然处于极为不利的地位。??? （二）不同行业类型中小企业融资需求特点??? 从行业类型的角度看，可将中小企业分为制造业型、服务业型、高科技型以及社区型等，各类中小企业的融资特点和要求如下：??? 1、制造业中小企业。资金需求比较多样和复杂，企业资金需求量较大，资金周转相对较慢，经营活动和资金使用涉及面较宽，相对经营风险较大，但由于有实物资产作为担保，相对较易得到银行信贷支持。??? 2、服务业型中小企业。资金需求主要是存货的流动资金贷款和促销活动上的经营性开支借款。量小、频率高、贷款周期短、贷款随机性大。一般而言风险相对其他中小企业较小，因此是一般中小型商业银行比较愿意给予贷款的对象。??? 3、高科技型中小企业。由于这类中小企业实物资产少，风险大，较难得到银行支持，主要的外部资金来源是风险基金。??? 4、社区型中小企业（包括街道手工工业）。通常具有一定的社会公益性，因此，比较容易获得政府的扶持性资金。另外，社区共同集资也是这类企业的一个重要的资金来源。??? （三）不同发展阶段的中小企业对融资的要求 ??? 不同企业生命周期的中小企业对融资有不同要求，（1）在初始阶段，需要自有资金，一般来自个人投资者和风险资金；也需要商业银行以举债方式筹措少量资金。（2）成长阶段。外部融资是关键，主要从商业银行及各种小企业投资公司、社区