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【摘 要】本文运用扩展的新古典增长理论模型、把资本存量中外商直接投资部分分离出来的方法，对我国80年代中后期以来外商直接投资的表现以及对经济增长的贡献进行了经验分析。结果表明：“资本”形态的外商直接投资的表现要优于国内投资，但外资在“量”上增加的优势在逐渐减弱，吸引外资更应以“质”为导向。另外，“资本”形态的外商直接投资对经济增长的贡献率为5%，外商直接投资仍有很大发展潜力，尤其是在第一、三产业。 【关键词】外商直接投资 国内投资 经济增长 [Abstract] This paper develops an augmented neo-classical growth model under China’s experience, which separates the FDI form the total capital input. The empirical study shows that “physical” FDI has been performing better than “physical” domestic investment since post of 1980s. Whereas, the advantage of scale-measured FDI over domestic investment has disappeared by time, so policies oriented to attract FDI should change from “quantity” to “quality” criterion. The study also shows that “physical” FDI has contributed about 5 percent of China’s economic growth, and there are great potential for FDI development, especially in the first and third industries. [Key words] foreign direct investment, domestic investment, economic growth 外商直接投资对我国经济增长的贡献评价 The Contribution of Inward Foreign Direct Investment to China’s Economic Growth 一、引言 80年代以来，全球范围内的外商直接投资（Foreign Direct Investment，简写为FDI）急剧增长，有数据显示，在经济全球化和一体化的过程中，FDI所起的作用要胜过贸易所起的作用。进入90年代，流入发展中国家的资本结构也发生了巨大的变化，FDI急剧增长从而占据了绝对的优势。 从利用外资的绝对数量上来讲，我国成绩斐然。到1995年，每年流入我国的外商直接投资已经超过了除美国的所有国家。1985到1999年间，流入我国的FDI的年平均增长率为32%，而同期的进出口总额的增长率为12.8%，前者大约为后者的2.5倍 。截至到1999年底，我国累计批准外商直接投资企业341,538家，合同外资金额6137.17亿美元，实际使用外资3076.31亿美元，96、97、98三年平均实际利用外资额占同期流入发展中国家的FDI的29.91%，全世界的10.24%。 毋庸置疑，我国在过去20年中令人瞩目的经济增长，很大程度上归功于“对外开放”的政策，尤其是外商直接投资的进入。但是针对FDI的表现、以及FDI对我国经济增长的贡献等问题，客观的、实证的学术评价还不多。本文就将使用经验分析方法，力求对外商直接投资有一个比较客观的评价，主要解决如下两个问题：与国内投资相比，外商直接投资的表现到底如何？外商直接投资对我国经济增长的贡献到底多大？。 本文第二部分概述FDI与经济增长的相关理论；第三部分介绍数据的选取方法；第四部分按吸引FDI多寡来分地区研究FDI的表现；第五部分按三次产业划分来研究FDI对经济增长的贡献；第六部分为结论与政策建议。 二、外国直接投资与经济增长 1、理论描述 有关经济增长的文献主要分为三类：早期的后凯恩斯增长理论，主要强调投资和储蓄对经济增长的促进作用（哈罗德－多马模型）；新古典增长理论，主要强调技术进步的作用（索洛模型）；内生增长理论，强调研发（RD）、人力资本积累和外部性的作用（罗默－卢卡斯类型的模型）。 新古典增长理论认为：首先，FDI作为资本形成的一种来源，可以直接影响经济增长。资本形成是指一个经济体资本存量的净增加，包括新建工厂、购置机器以及日益提高的基础设施等。作为私人投资的一部分，FDI自身