第一章 国际收支与国际储备-3.ppt

第四节 西方国际收支理论评价 一、国际收支自动调节论 1、价格-铸币流动机制的基本内容 在金本位制下： 逆差→黄金外流→货币供给↓→物价↓→出口↑ 、进口↓ →逆差↓ 顺差→黄金流入→货币供给↑ →物价↑ →出口↓ 、进口↑ →顺差↓ 2、对该理论的评价 贡献： 对传统重商主义的否定 满足了资本主义自由竞争时期各国政府制定对外经济政策的需要 为当代国际收支理论的发展奠定了基础 该理论的前提条件/局限性： 黄金在国际间自由流出入 贸易自由 视“价格-铸币”机制为调节国际收支唯一途径 商品有足够的供求弹性 二、弹性分析理论 由马歇尔提出，后经琼.罗宾逊、勒纳等人发展而成。 基本思路： 如果满足一定的条件，则货币贬值将通过改变国内外产品之间的相对价格，来影响本国的进出口供给和需求，从而达到调整国际收支的目的。 1、假设前提 仅考虑汇率变动对进出口商品的影响； 贸易商品供给弹性无穷大，即贸易收支的变化完全取决于贸易商品的需求变化。 价格的微小变动引起供给量的极大变化 在充分就业和收入不变条件下，商品需求与价格水平负相关； 国际收支等于贸易收支，即不存在资本流动项目； 2、原理 B：国际收支差额 X：以本币计算的本国出口额 M：以外币计算的本国进口额 E：汇率（1单位本币=若干外币） B=E·X—M 上式对E求导，即可得出进出口商品需求弹性与贸易收支差额之间的关系。 注意：本币贬值指E减小 3、结论 只有EX+EM＞1，才有 ＜0（E↓，B↑；此即本币贬值） 含义：只有EX+EM＞1，本币贬值才能改善本国的国际收支状况。 EX+EM＞1即马歇尔-勒纳条件 当EX+EM=1时，本币贬值对国际收支（贸易收支）的差额不发生作用。 当EX+EM＜1时，本币贬值不但不能改善贸易收支，反而会使贸易收支进一步恶化。 4、评价 贡献： 否定了货币贬值一定能改善贸易收支的片面看法，正确指出了只有在满足一定的进出口弹性条件下，货币贬值才有改善贸易收支的效果。 建立在定量基础上，对于变量的有关因素作了比较全面的考察，因而具有一定现实意义。 从实践上看，利用汇率变动来改善国际收支也确实能收到一定效果。 局限性： (1)时滞效应/J型曲线效应 一国货币贬值先使该国贸易收支恶化，以后才慢慢改善其贸易收支的作用称为J曲线效应。 贬值之前签订的贸易协议仍然按照原来价格和数量执行。（贬值后，以外币定价的进口折成本币后的支付增加；以本币定价的出口折成外币后减少。） 贬值后签订的协议，出口增长受许多因素影响；进口由于预期改（进一步贬值）而增加。 (2)把国际收支仅局限于贸易收支而未考虑到非贸易和国际间资本的流动。 (3)以小于“充分就业”为条件，因而做出了供给具有完全弹性的假定。不适用于经济周期的复苏与高涨阶段。 (4)建立在局部均衡理论基础上，仅仅分析了汇率对进出口贸易的影响，而忽视了对社会总支出和总收入的影响（宏观经济的平衡问题）。 (5)弹性系数在该理论中是一个最重要的参数，但如何确定，是一个极为复杂和困难的问题。 三、吸收分析法 1、基本内容 源于凯恩斯主义的有效需求理论，以有效需求的变化来影响国民收入和支出行为，从而调整国际收支。 当国民收入大于总吸收时，国际收支顺差；国民收入小于总吸收时，国际收支逆差；当国民收入等于总吸收时，国际收支平衡。 国际收支差额由国民收入与国内吸收间的差额决定，要想改善国际收支，必须相对增加收入和减少支出。 在开放经济条件下，国民收入与国际收支的关系可以表述为： 2、政策主张 吸收论主张的国际收支调节政策，无非就是改变总收入与总吸收（支出）的政策，即支出转换政策与支出增减政策。 国内充分就业，支出增减政策 实行紧缩性财政货币政策，压缩国内总需求(消费需求与投资需求) 国内未充分就业，支出转换政策 通货贬值/贸易限制措施，刺激出口，改善国际收支 3、理论评价 贡献： 是一种宏观分析，主张用宏观需求管理政策来调节国际收支失衡，奠定了调节国内经济以调节国际收支的理论基础，比弹性分析理论的局部均衡分析方法、忽视宏观经济中国民收入的影响与作用有所进步。 局限性： 仅考虑贸易收支、没考虑资本流动 以单一国家为分析模式、未涉及相关国家 四、政策配合分析理论 1、米德冲突 内部平衡：物价稳定、充分就业、经济增长 外部平衡：国际收支平衡与汇率稳定 一国在制定和实施经济政策时要兼顾国内、国外两方面，既要达到内部平衡，也要达到外部平衡。而用一种政策手段容易引起内外部平衡之间的冲突，当外部平衡要求实行紧缩性政策时，内部平衡却可能要求实行扩张性政策；当外部平衡要求使用扩张性政策时，内部平衡却可能要求采用紧缩性政策。 2、丁伯根法则 J. Tingbergin：