武汉旅游发展投集团有限公司主体长期信用评级报告.PDF

主体长期信用评级报告 武汉旅游发展投资集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 武汉旅游发展投资集团有限公司（以下简 评级展望：稳定 称“公司”）为武汉市旅游文化产业投资与融 资开发的核心主体及东湖风景区土地整理项 评级时间：2016 年7 月2 1 日 目的实施主体与融资单位。联合资信评估有限 财务数据 公司（以下简称 “联合资信”）对公司的评级 项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年 反映了公司在资金注入、资产划拨及土地出让 3 月 资产总额(亿元) 105.79 107.98 117.00 120.05 返还等方面获得武汉市及东湖风景区政府的 所有者权益(亿元) 65.06 66.70 71.26 71.43 有力支持。联合资信同时关注到公司所有者权 短期债务(亿元) 9.57 12.57 8.70 8.24 益质量较差、收入规模较小和未来筹资压力大 全部债务(亿元) 21.80 17.76 24.54 28.34 等因素可能对其整体偿债能力带来的不利影 营业收入(亿元) 2.37 2.74 3.35 1.08 响。 利润总额(亿元) 1.62 1.62 1.64 0.17 未来随着武汉市及东湖风景区财政实力 EBITDA(亿元) 1.73 1.70 1.75 -- 的不断增强，公司旅游资源开发力度的加大、 经营性净现金流(亿元) -1.32 4.18 -0.46 -0.18 营业利润率(%) 65.20 65.13 54.65 44.43 整治土地的陆续出让及房地产业务的顺利推 净资产收益率(%) 2.48 2.40 2.22 -- 进，公司收入规模及盈利能力有望持续增长， 资产负债率(%) 38.50 38.23 39.09 40.50 联合资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务资本化比率(%) 25.10 21.03 25.62 28.41 流动比率(%) 31.98 22.99 45.53 57.37 优势 全部债务/EBITDA(倍) 12.62 10.46 14.06 -- 1．武汉市及东湖风景区经济及财政实力持续 EBITDA 利息倍数(倍) 567.75 1.17 1.00 -- 增强，为公司发展创造了良好的外部环境。 经营现金流动负债比(%) -4.62 11.59 -1.53 -- 2 ．在经营权划拨及土地出让返还等方面，公 注：1. 2016 年第一季度财务数据未经审计； 2. 长期应付款中融资租赁款项计入长期债务。 司获得武汉市及东湖风景区政府的大力支 持。 分析师 3 ．基于国内旅游行业长期发展趋势以及武汉 车 驰 黄琪融 东湖风景区开发建设日趋完善，公司旅游 lianhe@ 业务板块经营环境向好；公司2015 年旅游 电话：010-8567969