外资并购与我国产业安全综述及研究展望.pdf

《国际贸易问题》2012年第4期 学术前沿 外资并购与我国产业安全：综述及研究展望 张新民 黄晓蓓 郑建明 摘要：20世纪90年代以来，我国外资并购呈现出快速发展的态势。学术界对 于外资并购在企业发展、产业安全和经济安全中的作用一直存在很大的争议。目前 的大部分研究着眼于宏观层面的分析，而对于产业层面与企业层面的经济安全研究 的较少。本文在系统回顾与评述了国内外代表性文献与观点的基础上指出，未来的 研究需要从静态研究扩展到动态研究、从定性分析扩展到定量分析、从宏观分析扩 展到微观分析。涵盖微观、中观、宏观的多层次研究是今后进一步研究的重点与难 点之所在。 关键词：外资并购；产业安全；经济安全 一、问题的提出 1995年，日本五十铃和伊藤忠联合收购北旅汽车，拉开了外资并购我国企业 的序幕。近20年来，随着一系列鼓励外资并购政策的出台，外资并购在我国呈现 出愈演愈烈之势，几乎在所有开放行业掀起了外资并购热潮。毋庸置疑，外资并购 对于我国引进国外的资金、先进的技术和管理经验，促进产业结构的调整等方面起 到了促进作用，但随着并购规模的不断扩大，以及并购意图、对象、领域以及方式 的转变，外资并购的产业安全问题日益凸显，这突出地体现在外资并购领域逐步延 伸至我国的基础性产业，诸多产业的龙头企业失去了控制权，越来越多的民族品牌 被烙上外资的标签。 外资并购究竟在哪些方面、何种程度上影响了我国的产业安全，如何在外资并 购浪潮下正确地看待和处理我国的产业安全等问题，引起了国内诸多学者的争论， 已经成为我国在改革开放的过程中需要迫切解决的问题。 本文将分别从外资并购我国企业的动因、外资并购对我国产业安全的影响机 制、外资并购所产生的宏观、微观经济效应以及如何在外资并购下维护我国产业安 全的政策建议等多个角度，对外资并购与我国产业安全问题代表性的研究成果与观 点进行系统的回顾与评述。在此基础上，对外资并购与我国产业安全未来研究的重 点与难点问题进行展望。 [基金项目]本文为国家社会科学基金重点项目 《资本国际化背景下的中国产业安全研究》（10AZD014）的阶 段性成果，在此感谢国家社科基金的大力资助。 张新民，对外经济贸易大学 100029 电子信箱：zhangxinmin9@263.net；黄晓蓓：对外经济贸易大学国际商学 院；郑建明，对外经济贸易大学国际商学院。 - 163 - 学术前沿 《国际贸易问题》2012年第4期 二、外资并购动因研究 （一）跨国并购理论回顾 十九世纪至今的全球五次的并购浪潮，为并购动因理论的分析提供了丰富的素材， 形成了较为多元化的并购理论。并购理论与外商直接投资 （FDI）相关理论的结合， 为跨国并购行为动因提供了一定的理论支持。其中主要的理论与观点如表1所示。 此外，产业组织理论也为跨国并购动因提供了一些支持。该理论认为企业的最 低有效生产规模、核心技术和政府对产业进入的限制，都可能对企业的行业进入形 成产业壁垒。在国际市场上，跨国公司将面临更高的产业壁垒。跨国公司可以通过 表1 跨国并购主要理论与观点一览表 理论 主要流派 代表人物 主要观点 并购发生的根本原因在于改善资源配置，通过各种整合效应提高交易参与者的 协同效 效率水平与经营利润，并购后企业总体效益要大于两个独立企业效益的算术 Ansoff （1965） 应理论 和，即 1＋12 的效应。在解释并购动机的问题上，协同效应理论是迄今为止 发展最为成熟的理论。 M