对2010年8月CPI诠释及猜测.docVIP

8月CPI再创年内新高 持续负利率引发加息猜想 3.5%！8月份CPI同比增速达到年内新高。而目前人民币一年期存款利率仅为2.25%，这也是连续第7个月处于“负利率”状态。 　　这样的情况再度引发了市场对于加息的种种猜测。上周五，市场提前动荡便是佐证。 　　作为宏观调控中的“重磅”措施，加息与否将考验央行宏观调控的技巧。但是通过对引致高CPI的原因、货币供应量等因素综合分析，可以得出，短期内央行加息的可能性较小。 　　年初的政府工作报告中将全年CPI的增速设定在3%以内，8月份CPI显著超过“红线”，一方面是由于去年同期基数较低，翘尾因素使得今年3季度CPI的同比增速较高；另一方面则是由于农产品(18.75,0.00,0.00%)价格的快速上涨。 　　分析人士指出，正是因为上述两个因素没有可持续性，因此CPI高位运行不会持续，预计8月份很可能就是CPI的峰值。同时，上游价格的传导压力也开始趋弱，8月份工业品出厂价格(PPI)同比增长4.3%，涨幅进一步回落。统计局新闻发言人盛来运分析说，“如果后期管理得当的话，全年实现原定的宏观调控的预期目标还是可能的。” 　　同时，目前货币供应量增长压力趋缓，也为稳定物价创造了条件。 　　从货币供给看，上半年央行公开市场调节适时有度，贷存比考核趋严，银行放贷能力有所下降；从货币需求看，上半年整体投资趋于平缓。供求两方面的影响将使货币供应延续上半年增速放缓走势，从而为稳定价格总水平创造条件。8月份M1增速为21.9%，M2增速为19.2%，新增信贷为5452亿元。 　　而最为重要的是，“目前我国国民经济处于由回升向好向稳定增长转变的阶段，仍存在一定的不确定性。此时若加息，会进一步加大经济回稳的不确定性，与宏观调控‘以稳为主’的基调不符。”权威人士分析说。 　　但是清华大学经济管理学院教授李稻葵认为，综合高物价、经济增长平稳以及充足的流动性这三个因素，目前略微地增加存款利率有利于经济稳定，而且短期看这项措施的成本也比较低。 文章来源：中国证券网 背景资料： 8月我国CPI同比涨3.5%八大类商品价格六涨二降 国家统计局9月11日公布的数据显示，8月份，居民消费价格（CPI）同比上涨3.5%，涨幅比7月份扩大0.2个百分点。 其中，城市上涨3.4%，农村上涨3.7%；食品价格上涨7.5%，非食品价格上涨1.5%；消费品价格上涨3.8%，服务项目价格上涨2.4%。分类别看，八大类商品价格六涨二降，其中食品价格同比上涨7.5%，居住价格同比上涨4.4%。1至8月份，居民消费价格同比上涨2.8%，比1至7月份扩大0.1个百分点。 8月份，居民消费价格环比上涨0.6%。其中，城市上涨0.6%，农村上涨0.8%；食品价格上涨2.0%，非食品价格持平；消费品价格上涨0.8%，服务项目价格上涨0.2%。分类别看，食品价格环比上涨2.0%，其中鲜菜环比上涨7.7%。 8月份，工业品出厂价格（PPI）同比上涨4.3%，涨幅比7月份回落0.5个百分点；工业品出厂价格环比上涨0.4%。1至8月份，工业品出厂价格上涨5.6%，涨幅比1至7月份回落0.2个百分点。8月份，原材料、燃料、动力购进价格同比上涨7.5%。 数据显示，8月份，规模以上工业增加值同比增长13.9%，比7月份加快0.5个百分点；1至8月份，规模以上工业增加值同比增长16.6%，比1至7月份回落0.4个百分点。8月份，工业企业产品销售率为98.2%，比上年同月提高0.5个百分点。工业企业实现出口交货值7838亿元，同比增长26.7%。 1至8月份，城镇固定资产投资140998亿元，同比增长24.8%，比1至7月份回落0.1个百分点。其中，国有及国有控股投资58452亿元，增长20.0%；房地产开发投资28355亿元，增长36.7%。 从施工和新开工项目情况看，1至8月份，累计施工项目362650个，同比增加22882个；施工项目计划总投资435944亿元，同比增长27.3%；新开工项目232269个，同比减少2637个；新开工项目计划总投资122138亿元，同比增长26.3%。 从到位资金情况看，1至8月份，到位资金167040亿元，同比增长26.5%。其中，国家预算内资金增长11.5%，国内贷款增长22.6%，自筹资金增长30.5%，利用外资增长3.9%。 此外，8月份，社会消费品零售总额12570亿元，同比增长18.4%，比7月份加快0.5个百分点。1至8月份，社会消费品零售总额97492亿元，同比增长18.2%，与1至7月持平。 文章来源： 金融时报