私银变为子公司.PDF

股票报告网整理 C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业深度模板 证券研究报告 ·行业深度·银行资产管理系列报告1 理财转为大资管， [table_indusname]银行 私银变为子公司 理财资管——一架待跑的马车 我国商业银行理财业务已经走过了10 年历程，2014 年理财资金余 /1 [table_invest] 042301 维持 增持 额约为 14 万亿元，自私人银行2007 年出现以来，私人银行管理 资产规模也超过4 万亿元。尽管规模发展速度很快，但是利润贡 杨荣 献度仍然有限，随着银行业务转型，这类中间业务将越来越重要， yangrongyj@ 其利润贡献度将不断提升。当前政策和经济环境下，理财业务向 010 资管业务转变已是下一步发展方向，新的监管规则明确商业银行 执业证书编号：S1440511080003 理财业务回归代客理财、理财资金服务实体经济的基本原则。 商业银行理财产品存续和募集情况 从商业银行理财产品发行端来看，理财产品以封闭式非净值型产 发布日期： 2015 年1 月29 日 品为主，开放式和净值性产品占比较少；非保本型产品占比为 68.12%，固定保本型产品占比为11.33%；发行产品以中短期为主， 市场表现 期限小于6 个月的产品占比为 86%。从投资端来看，理财资金主 [table_industrytrend] 要投向为债券及货币市场、现金及银行存款，非标类资产占比约 84% 74% 为 20% ，权益类资产占比较低。银行理财资金服务实体经济的主 64% 54% 要方式为债券、非标债权和部分权益类资产。银行理财资金入市 44% 34% 多通过券商、基金和信托的通道进行。 24% 14% 理财资金曲线入市的渠道 4% -6% 9 8 9 9 9 9 9 9 9 9 9 9 第一、投资券商两融受益权；第二、投资伞型结构信托