因子时间与利息如何影响金钱价值.ppt

Ch01 章標題 2.1 一次支付因子(F/P 和 P/F) 目標: 推導因子，以求現金流量中的現值或未來值 現金流量圖 – 基本格式 例題2.1 例題2.1(續) 例題2.1(續) 例題2.1(續) 例題2.2 例題2.2(續) 例題2.2(續) 例題2.2(續) 例題2.2(續) 例題2.3 例題2.3(續) 例題2.3(續) 2.2 例子 － F/P 分析 例子: P= $1,000; n=3; i=10% 未來值 F 為多少 ? 2.2 例子 － F/P 分析 假設從現在起 9 年後的 F = $100,000, 若 i =15% ，則此金額的現值為多少? 2.2 等額系列: 現值因子 (P/A) 和資本回收因子 (A/P) P/A 因子的現金流量圖 (P/A) 和 (A/P) 因子的公式 (P/A) 因子為 (A/P) 因子為 例題2.4 ANSI 針對利息因子的標準符號 已採用標準符號來表示各種利息因子 包含兩個現金流量符號：利率，以及期數. 通式: (X/Y,i%,n) X 代表未知者 Y 代表已知者 i 和 n 代表投入的參數 ; 可能已知或未知， 視問題而定 2.3 償債基金因子和 等額系列複利因子(A/F 和 F/A) (A/F) 因子的現金流量圖 由以求出者展開 由 (A/F)得(F/A) 因子 已知: 已知 A 求F 可得 例題 2.5 Formosa 塑膠公司在德州與香港都有設廠. 它想要知道從一年後開始的連續8 年, 每年投資$1,000,000 的等值未來值. 假設年利率為 14%. 例題 2.5 A = $1,000,000/年; n = 8 年, i = 14%/年 F8 = ?? 例題 2.5 解答: 現金流量圖顯示，第一年底開始的每年支付款，直到想知道未來值的那年底. 現金流量是以 $1000 為單位 . 第 8 年底的 F 值為F = l000(F/A,14%,8) = 1000( 13.23218) = $13,232.80 = 13.232 百萬元( 8 年後). 例題 2.6 以年利率5.5% ，則 l 年後Carol 每年必須存多少錢，才能七年累積$6000? 例題 2.6 解答 從 Carol 的觀點，現金流量圖適用 A/F 因子. A= $6000 (A/F,5.5%,7) = 6000(0.12096) = $725.76 /每年A/F 因子值 0.12096 是用A/F 因子公式計算而來. 例題2.6(續) 2.4 利息表的內插法 當被迫要在利息表中估算一個找不到的因子時 可用線性內插法來估算 見表 2-4 由於因子是非線性的，故線性內插法會產生的誤差在 2-4% 範圍內 用試算表模型來準確計算因子 例題 2. 7 估計 i = 7.3% 的 A/P 例題 2. 7 估計 i = 7.3% 的 A/P(續) 例題2.8 例題2.8(續) 2.5 定差因子(P/G) 和 (A/G) 現金流量圖 定差的例子 定差有兩部份: 基礎金額和定差 基礎金額 (上圖) = $100/ 時期 定差的組成 定差的分解 定差的組成要素有二 定差要素 基礎要素 P = PW( 定差 ) + PW( 基礎金額 ) 例題2.9 例題2.9(續) 歸納 (P/G) 的推導 始於: (1) 乘以 (1+i)1 ，以產生第二個式子 從第二個式子減去 (1) ，並簡化 可得… 運用 (A/G) 因子 定差的例子 來看以下的現金流量 定差的例子－基礎金額 首先, 基礎金額 $100/期 基礎金額 的PW(10%) = $100(P/A,10%,5) PW基礎 = $100(3.7908)= $379.08 還沒完: 我們需要定差的 PW ，然後把它加到金額$379.08 上 定差的例子－找出定差的部份 定差部分的 PW 定差的例子－ 最終結果 PW(10%)基礎年金 = $379.08 PW(10%)定差部分= $686.18 總 PW(10%) = $379.08 + $686.18 等於 $1065.26 注意: 兩者在 t =0 才能加總在一起 – 等值的觀念 歸納定差的例子 例題2.10 例題2.10(續) 例題2.10(續) 例題2.10(續) 例題2.10(續) 例題2.10(續) 2.6 定比系列因子 定比 其現金流量系列由基礎金額 A1 開始 逐期以固定百分比的量增加或減少 此均勻的改變率定義為… 定比 符號: g = 固定改變量 , 其未來金額以小數的方式逐期增或減 典型的定比 考慮兩種基礎定差格式… 例題2.11 例題2.11(續) 例題2.11(續) 定比的