实物期权思维方法在房地产投资中地应用.pdfVIP

摘要 实物期权作为一种新的思维方法，在逐步广泛地应用于投资决策、财务管理、价 值评估等领域。与传统的投资决策方法和风险分析方法相比，实物期权思维方法能够 改变不确定性的影响程度，增加投资决策的方案选择，充分地利用不确定性创造价值。 它不仅是一种处理投资灵活性的技术方法，还是一种改变传统投资思维的有价值的工 具，在房地产投资领域应用有很大的必要性和很好的应用前景。 正是基于实物期权方法的合理性与先进性，本文建立了房地产投资中应用实物期 权的方法体系，探讨了实物期权思维方法在政府地产投资、房地产投资风险管理以及 房地产项目开发中的应用。全文共分为五章。 第一章，引言部分，首先论述了房地产业高风险、高投资收益率的投资特点，传 统的投资决策方法以及传统的风险分析方法应用有其局限性，从而提出实物期权思维 方法在房地产投资中的应用研究具有重要的现实意义，并对国内外实物期权在房地产 投资领域中的发展做出综述，最后介绍了本文的研究内容及框架， 第二章，首先介绍了实物期权的基本概念，特性及其定价模型，然后具体论述了 房地产投资的分类和特点，并从多个角度阐述了房地产投资中的不确定性，接着详细 分析论证了房地产投资具有期权的特征，并对实物期权在这个领域中应用的优势及范 围做出归纳。 第三章，首先论述了实物期权的核心思想和房地产投资中存在的七种基本期权类 型，然后为了在房地产投资中应用实物期权对投资项目进行了重新分类，最后建立了 房地产投资中的实物期权方法体系，以期将实物期权和传统的投资决策方法更深入地 结合起来，使实物期权“房地产化”。 第匹|章，本章主要从不同的角度论证了房地产投资中实物期权的应用，首先是 实物期权在政府地产投资中的应用，由于其投资主体身份和职能的双重性，所以从建 立土地期权制度和设计创造期权两个方面来阐述实物期权的应用；接着，由于实物期 权对传统风险管理思维方式提出变革，所以论述了实物期权角度的风险管理措施；最 后，以保定市某一房地产开发项目作为案例，将建立的实物期权方法体系应用到其决 策过程中。 最后，对本论文所做的主要研究工作进行总结，并指出了我国房地产投资决策者 今后应用实物期权方法要注意的一些问题。 关键词：实物期权；房地产投资决策；土地期权；风险管理 onthe ofReal t0 shldy AppIicationoptionAppm艇h Inv髂tnleⅡt inRealEstate Decision-mal【iⅡg Resource Spec瑚坼LandM粕agement AuthOr．LiCui-zhen Yin Supervisor：Jull，Liu Xiao—Zhuatlg Abstl·act Asaldndof tosucllfields new恻ngapproach，real applied option、v够伊adually asinvestmem value management，a工ldassessment．IIltlle丘eld decision．makjr培，f．mancial ofreal invesnnem es协Ceinvesn】1entrisk estate，订adition decision．mal(ingmemods，r