战略并购基金_附件.pdfVIP

中 国 跨 国 战 略 并 购 基 金 参与摩根大通国际并购银团 (草案) 一、 背景 国家十二五规划的中心是经济的可持续性发展。经济可持续性发展的命脉在于彻底改 变中国改革开放前30 年以廉价劳动力和高昂资源消耗为巨额代价的经济发展模式,并 调整由此产生的不合理的产业结构, 市场结构和人力资源结构。 党的十八大再次强调“以全球视野谋划推动创新，集成创新和引进消化吸收再创新， 注重协同创新，以推动战略新兴产业，先进制造业健康发展，加快传统产业转型升 级„„” 中国经济和企业正面临着历史性战略转型的机遇和挑战。 其转型的核心是从劳动密集 型企业向技术、资本、人才、信息密集型技企业过渡；从中国货物出口到中国企业走 出去；从世界大工厂变为世界大市场；从政府主导性投资到政府与资本和金融市场对 接性投资。 中国企业能否尽快实现上述发展方式转变，能否成功实现产业升级、技术 升级和消费升级将决定中国另一个30 年的命运。 在国家“促转型、调结构”的战略目标指引下，中国企业并购有实力的国外企业，获 取其技术、品牌、市场、人才、经验和资源，将其与国内企业和市场进行整合，能在 较短的时间内取得巨大的“协同效应”和企业增值。这种以中国企业为平台，并购国 外同行的”拿来主义”和“洋为中用”是中国企业实现发展转型的一条捷径；是中国 企业进行战略扩张，克服贸易壁垒，提升产业价值链的巨大需求；也是推动中国产 业、技术、管理升级的有力杠杆。 目前世界500 强公司中超过85％都是通过各种形式的并购达到目前规模和效益的。对 于众多的公司而言，兼并、收购战略的运用，不仅是其谋求生存的方式，同样也是其 实现“以小吃大”进行资本扩张的有效途径。 我国利用外资的形式已从合资合作逐步扩展到跨国并购。 并购模式从企业到专业，从 专业到规模；从国外基金来中国并购发展到国内基金去国外并购。 老模式（合资合作）- 外资企业利用中国低成本来占领中国市场 新摸式（跨国并购）- 中国企业走出去，拿进来，以获取先进技术，扩展国际 市场，提升品牌价值。 是中国企业资产重组、资源配置的重要方式。 并购重组特别是中国国有大中型企业参与跨国并购是进入国际市场、扩大经济效益， 掌握先进技术和提高管理水平的重要方式，是面对压力，从激烈的竞争中寻求提升核 心竞争力的最有效手段。 如果中国企业不主动出击进行战略整合，就会在国际经济新 一轮大潮中被淘汰。 中国政府近年来出台了一系列的政策和法规鼓励中国企业走出去，拿回来，推动中国 企业进行跨国战略并购。国际经济危机造成的西方企业大幅贬值，人民 币升值，和中 国企业面临的升级转型需求给中国企业跨国并购，海外抄底创造了极好机会。 据国际官方预测，跨国并购前景十分广阔。并购将是中国大中型企业尤其是制造业和 新兴产业在未来转型和提升竞争的主旋律。近年来，我国非金融类对外直接投资每年 以超过40%的速度增长，其中跨国并购占了主要部分。华尔街报称：“中国跨国公司时 代正悄悄来临”。 强弱合并，消灭亏损 - 中国企业并购的早期探索； 市场主异，优势互补 –中国企业并购的新思路； 跨国并购 - 升级转型的最有效途径。 中国企业“走出去”的历史亮点 ： 2004 年12 月8 日，联想用12.5 亿美元购入IBM 的PC 业务，自此，位于全球 PC 市场排名第九位的联想一跃升至第三位。 2005 年底，海尔在总裁张瑞敏制定的名牌化战略带领下进入第四个战略阶段-- 全球化品牌战略阶段。从创造国内名牌、国际名牌着手，到出口，再到跨国投 资如今的海尔已在全球建立了29 个制造基地，8 个综合研发中心，19 个海外 贸易公司，员工总数超过6 万人。 2007 年，百度挑战核心技术，百度正式宣布“走出去”，并将日本作为国际化 战略第一站。经过短短几年发展，百度已经在日本开发出视频搜索、博客搜索 等富有特色的产品，从流量方面成为日本第四大独立搜索引擎，在速度、运行 稳定方面也全面赶超海外市场主要竞争对手。 2009 年，顺德日新借助国企当跳板，顺德日新宣布收购智利一座储量高达30 亿吨的铁矿，一举成为美洲第一大铁矿生产商。 2009 年，首钢旗下新成立的京西重工有限公司收购了前德尔福汽车底盘系统公 司。为提升首钢产业价值链翻开了新的一页。 20