年第三季度中国企业上市研究分析方案.docxVIP

2011年第三季度中国企业上市研究报告《2011年第三季度中国企业上市研究报告》主要分为主体部分和附录部分。其中主体部分分为五个部分：　　第一部分是2011年第三季度中国企业上市回顾。在这一部分中我们对2011年第三季度中国境内外宏观经济形势、资本市场环境进行了分析，回顾和总结了三季度中国企业境内外上市的特征。　　第二部分是统计部分，共三章。这三章对2011年第三季度中国企业境内外上市的总体情况进行了阐述，对全球各市场（NASDAQ、纽约证券交易所、香港主板、香港创业板、新加坡主板、凯利板、伦敦证券交易所主板、伦敦AIM、东京证券交易所主板、东京证券交易所创业板、韩国交易所主板、韩国创业板和法兰克福证券交易所）及国内沪深两市新股上市情况进行了全面分析和描述，并特别介绍了由创业投资或私募股权投资所支持的中国企业上市情况，全面展示了2011年第三季度中国企业境内外上市的情况。　　第三部分是案例集锦。我们收录了2011年第三季度发生的43起具有创投或私募股权投资支持的中国企业境内外上市的案例，将大量翔实的数据呈现在读者面前。　　第四部分是专题研究部分。《2011年中国对冲基金发展研究报告》成为本报告的重点研究专题。在这一部分中，我们对梳理了对冲基金在国际市场的发展历史及现状，对对冲基金的投资策略和投资特点进行了阐述，并结合中国资本市场的特点，探索了对冲基金在中国的未来发展路径。　　第五部分是预测与展望。根据三季度境内外经济和资本市场的发展态势，我们对2011年第四季度海外市场和境内市场中国企业上市情况做了展望和预测。　　附录分为四个部分。第一部分是 2011年第三季度中国企业海外上市一览表；第二部分是 2011年第三季度中国企业境内上市一览表；第三部分是2011年第三季度创投或私募股权投资支持的中国企业境内外上市一览表；第四部分是清科行业分类原则。??　　大中华区著名创业投资与私募股权研究机构清科研究中心近日即将发布《2011年第三季度中国企业上市研究报告》，其中显示：受到世界宏观经济萎靡、二级市场萧条等因素影响，在清科研究中心关注的境外13个市场和境内3个市场上，2011年第三季度的全球IPO数量与融资额双双大幅下滑。从数量上看，本季度全球仅有128家企业上市，较上季度和2010年同期的179家和167家分别减少了51家和39家;融资额方面，全球总融资额为149.52亿美元，较上一季度和2010年同期分别下滑了74.3%和67.8%，平均每家企业融资1.17亿美元，远低于2011年上半年的平均融资额2.65亿美元。　　全球IPO遭遇“滑铁卢”，资本市场进入“冰河时代”　　本季度全球共有128家企业上市，较2010年同期的167支IPO减少了23.4% ;全球总融资149.52亿美元，平均每家企业融资1.17亿美元。尽管市场环境不理想，但中国企业的表现仍相对稳定，上市数量和融资额继续领跑其他国家和地区企业，本季度共有82家中国企业在境内外市场上市，占全球IPO总量的64.1%;融资总额达到111.56亿美元，平均每家企业融资1.36亿美元。而非中国企业的表现可谓差强人意，融资额和上市数量均大幅下滑，平均融资额不足1.00亿美元，为过去的几个季度最低水平。由于受到美债危机、信用降级、IMF和美联储调低经济增长预期等因素的影响，本季度美国市场IPO空前萎靡，纽交所和NASDAQ上市数量合计仅为20家，较上季度减少超过50.0%。　　图1 Q109-Q311 中国企业境内外IPO环比统计　　2011年前三季度，受到境内市盈率下降、境外经济走低等因素影响，IPO数量和融资额持续下滑，第三季度中国企业IPO市场为2009年境内IPO重启、创业板开闸以来的历史最低水平。本季度仅有82家中国企业在境内外市场上市，环比减少了20家，同比减少了29家，降幅均在20.0%左右;融资额111.56亿美元，环比和同比分别降低了32.7%和69.9%。　　在市场的分布上，中国企业海外上市十分清淡，16家海外上市的中国上市企业融资24.62亿美元，上市数量同比减少10家，融资额同比减少80.8%;境内IPO也呈下滑态势，共有66家中国企业境内上市，融资额为86.95亿美元，上市数量较2010年同期减少19家，融资额减少64.1%。　　海外上市严重受挫，美国市场仅一家企业上市　　2011年第三季度，由于欧债美债危机、“中概股”风波、“VIE结构”迷局接踵而至，中国企业的海外IPO出现明显下滑，尤其是在美国市场更是险些交出白卷。　　2011年第三季度，欧洲债务危机阴霾未散，黄金、石油等商品价格跌宕起伏，美国的经济疲软则给予市场更大程度的打击，美国的就业率堪忧，2011年和2012年经济预期接连遭遇调低，市场对于未来全球经济走势普遍持谨慎态度。加之“VIE结构”尚未