浅析全球主要地区期货交易量对比.doc

全球主要地区期货交易量对比 发布时间: 2013年02月05日 阅读次数:696??新闻作者:广发期货发展研究中心 陈贝尔 李楚琪??新闻来源:期货日报 ? 　　全球金融市场还处于经济危机的寒冬缓慢恢复中，在这场暴风雨中，衍生品市场遭受冲击较小。从全球期货期权交易量来看，除了2009年几乎与2008年持平之外，一般年份都保持稳定的增长。其中，在2009年稍作喘息之后，2010年全球交易量增长了26.67%。过去五年期货期权市场的交易量总共增长了60.9%，贡献主要来自于新兴市场如巴西、中国、俄罗斯和印度等交易量的爆发。即使是危机的中心地——美国市场，过去5年中期货期权交易量也出现了可圈可点的33.3%增长。然而，近年来，各国皆对衍生品市场风险加强了监管，众多交易所将合约规模提高以防止过度投机。这样做的结果导致了2012年交易量出现下滑，尽管12月份数据尚未出台，但前11个月份的全球期货、期权交易总量同比下降16%，2012年交易量的萎缩结束了持续三年的全球衍生品交易量增长趋势。持仓数据同样出现下滑，2012年11月份全球衍生品市场总持仓为49.8亿张，低于去年年末数据，预计未来交易量不会显著增加。　　2007—2011年全球衍生品交易量（以交易手数算）　　　　?　　　　　　FIA的统计口径是以交易的合约手数为准，这样统计的好处是标准统一，无论合约代表的是商品期货还是金融期货，金额多大都只以合约张数为准。但是，这样统计的弊端在于，不同品种合约代表的金额大小可能相差很远。例如，在美国芝加哥交易所集团交易的欧洲美元期货合约，以交付利息为100万美元为单位，但在印度交易的货币期货合约标的物仅为1000美元。对于如后者这类合约单位较小的期货合约，并不需要大额资金就可以形成较大的交易量。　　　　　　四大期货交易区域　　　　　　全球期货交易市场一般划分为四大区域，分别是北美、亚太、欧洲和拉美及其他地区。亚太市场在全球衍生品市场中占据交易的最大份额，通常接近40%。紧跟其后的是占30%交易量的北美市场，然后是占比20%左右的欧洲市场，剩余的是拉美市场与其他地区。如此的分布是金融危机调整过后的水平，2009年之后，亚太和欧洲地区交易量的增长明显挤占了北美的增长份额，北美地区交易量从2008年之前的近40%缩减至20%左右，并持续至今。值得一提的是，拉美市场在2012上半年表现相当亮眼，在一众市场负增长的情况下，拉美市场大涨接近20%。　　2006至2012年（上半年）全球衍生品地区交易量（以交易手数为计）　　　　　　?　　　　　　以所有衍生产品交易手数作为统计标准（不区分商品及金融期货期权），根据世界交易所协会（WFE）的数据，北美地区占据的全球30%衍生品交易量（期货与期权，不包括场外市场）基本由CME（15%）、NYSE集团（10%）、ICE和波士顿期权交易所（两者共5%）贡献。中国四大交易所交易总手数占全球份额约5%。排名靠前的基本都是金融类产品，韩国交易所的指数合约价值较小，常年位居前列也不足为奇。　　2011年世界商品与金融期货交易量统计（以交易手数为计）　　　　　　　　?　　　　2011年全球商品期货类别占比对比（以交易手数为计）　　　　　　?　　　　　　从交易种类来看，金融类衍生品毫无疑问独占鳌头。股指自上世纪末超越商品期货后，一直位于成交量第一位，其后是单一证券的期货、期权以及利率和外汇。一般来说，全球交易品种中，金融期货占比约九成，商品期货占一成，其余是天气、碳排放、经济指标等合约。在商品类期货期权中，农产品是最受欢迎的商品，其次是能源，再者是金属，但三者差别不算太大。2011年，农产品期货占全球期货期权交易量的4%，能源占3.3%，金属占3.1%。　　由于国际期货市场上金融期货成交量所占比重占据绝对优势，我国期货市场总成交量的全球排名并无优势。但在商品期货交易量上，我国一直处于世界前列，2009年和2010年更是位列榜首。　　美国以其活跃的能源和农产品类合约与我国在商品类期货交易量总榜上排名不相上下。农产品是我国最活跃的商品期货，也是对我国交易量贡献最大的期货品种。近年来，我国农产品交易量居全球同类商品期货交易量首位，占据着全球农产品期货交易的半壁江山。我国的白糖、棉花、豆类和玉米合约均上榜美国期货业协会统计的全球最受欢迎农产品期货。作为农产品生产大国，有着稳定的内需和庞大的出口量，美国以其较高参与度的套期保值操作位列农产品期货交易量榜眼。　　对美国商品期货交易量贡献最大的交易所是CME集团和ICE集团。CME集团旗下的芝加哥商品交易所和由农产品交易所演变而来的洲际交易所集团的美国交易所皆是美国交易农产品期货的主要交易平台，受欢迎的品种与