企业所得税改革对外商直接投资区位_略_择的影响_来自地级城市的经验数据_沈小燕.pdfVIP

20 11年第12期 当 代 财 经 NO．12 ， 2011 总第325期 CONTEMPORARY FINANCE ＆ ECONOMICS Serial NO．325 企业所得税改革对外商直接投资区位选择的影响 ———来自地级城市的经验数据 1,2 1 1 沈小燕 ，王跃堂 ，杨志进 （1. 南京大学管理学院，江苏南京 210093 ；2. 南通大学商学院，江苏 南通 226019） 摘 要：制度是有效引导外商直接投资区位选择的重要影响因素。运用2004- 2008 年288 个 地级城市的新进FDI ，我们检验了企业所得税税法改革对FDI 在我国各城市区位分布的影响。研究 发现：在其他条件不变的情况下，与税率下降城市相比，税率提高地区税改后流入的FDI 增量有显 著减少；通过比较东、中、西部区域内部各城市发现，中部地区上述所得税政策效果显著，而东部 和西部地区则不显著。所得税优惠减少程度越大的城市，FDI 增量减少程度越大；中部和西部地区 所得税优惠程度的减少引起FDI 增量减少显著，而东部不显著。结论支持了国际生产折衷理论和税 收信号传递理论，所得税作为一种信号传递影响着FDI 投资地点的选择，2008 年企业所得税改革 缩小了中西部区域内各城市间FDI 投入差距。 关键词：企业所得税改革；税收优惠指数；税收信号传递理论；FDI 区域内分布 中图分类号： F830.59 文献标识码： A 文章编号： 1005－0892 (2011) 12－0081－13 一、引言 企业所得税作为资本成本的一部分影响着投资行为，在新古典模型的基本分析框架下，降低税 [1] 率，资本的税后收益率上升，投资总量提高。国际生产折衷理论框架下，税收政策作为东道国区位优 势中的政治经济政策影响着外商直接投资（Foreign Direct Investment ，简称FDI）的区位选择，当东 [2] 道国取消税收优惠，提高税率，跨国公司对区位的FDI 将会减少。对于发展中国家而言，当外国投资 者对市场潜力、投资环境以及劳动力质量等信息了解不充分时，作为最明显、最直接的区位因素，税 [3] 收优惠政策可以在一定程度上作为一种信号，在引进外资的过程中发挥很重要的作用。 2008 年 1 月1 日开始实施的“两税合一”的新 《企业所得税法》 （下文称新《税法》）统一了内 外资企业所得税税率，内资企业的税率相对减轻，外资企业税率则相对有所提高。与国外所得税改革 [4] 相比，中国的所得税改革不仅使得部分企业的税率提高，同时也使得部分企业的税率降低。新 《税 法》 对FDI 的影响主要在于新进的FDI 和新进的FDI 在中国各城市进入地点的选择。对外资而言，新 企业所得税在使得部分城市外资企业的税率提高的同