第二章 现代项目管理理论及方法.pptVIP

资金的时间价值是社会劳动创造价值能力的一种表现形式，只要商品生产存在，资金就具有时间价值。讲求和树立资金的时间价值的观念，加强对资金利用的动态分析是非常重要的。 例1：某公司贷款500万元用于扩大再生产，利率 8%，每半年计复利一次，5年后连本带利一次归还，计算到期后偿还银行多少？ 解：P=500；年利率 8%，半年利率：4%；n=5x2=10 F=P（1+i）n = 500 x（1+4%）10 =740.1(万元) 例2： 某大学准备一招标投标方式建设一个现代化计算中心，计划分三期付款：项目实施第一年初支付300万元，第二年末支付200万元，第三年末完工时再支付300万元，试问总投资800万元的现值是多少？(贴现率10%，一年计复利一次） 注意：计算现值时,如果没有特别说明，一般把每年的资金流入与资金流出都看做是年末发生，而不是在年初发生。 例3：某公司一新项目投产后,计划5年后进行技术改造,决定每年从发展基金中提取600万元存入银行,年利率6%,第五年取出用于,预测需要资金积累2600万元,试问每年存入的款项是否够用. 例4：某厂职工每月积余100元.每年年初存入银行1200元作为养老保险金，年利率6%，第20年末共可得到多少？ 例5：某乡镇企业原产品滞销,研究准备购买一套旧设备,生产市场畅销的A产品,估计该设备每年可带来3.5万元纯收益,设备连续使用五年后将报废,可得残值5千元,要求投资收益率不低于行业平均利润率12%,问购买这套设备时间的最高价格是多少? 例6：某企业甲向另一企业乙有偿转让一台闲置设备，双方经协商签约，准备分期付款，每年年初支付46万元，分三年付清，贴现率按10%算。后因甲企业急需资金，要求乙已企业一次付清，并同意补贴5万元毁约损失费，试问乙企业只应该支付多少？ 例8：某企业年初投资36万元开发新产品，当年投产见效，投资者要求四年收回投资并保证15%的投资收益率，试问该产品投产后，每年必须获得多少纯利润，才能实现投资者的要求。 例9：某大学生本科毕业后计划工作五年后报考MBA,所需费用为8万元,他应该每年节余多少钱存入银行(假定利率为4%)。 NPV：项目净现值 B t ： 第t年的现金流入额 C t ： 第t年的现金流出额 i: 基准折现率 t: 项目寿命年限 NPV指标的评价准则： 当折现率取标准值时，若NPV=０，则该项目是合理的； 若NPV０，则是不经济的。 解：由净现值公式可得： NPV=1500/（1+10%）+ 1200/（1+10%）2 +840/（1+10%）3+ 760/（1+10%）4 - 3000=506 (万元) 方案的净现值为506万元,大于0,说明在经济上可行. 解：由题意，第一种方案NPV1=506 万元，KP1=3000 万元 NPVR1 = NPV1/ KP1= 506/ 3000 =16.9% 第二种方案的净现值为： NPV2 =1000/（1+10%）+ 900/（1+10%）2 +700/（1+10%）3+ 480/（1+10%）4 - 2000=506 (万元) NPVR2 = NPV2/ KP2= 506/ 2000 =25.3% NPV1= NPV2 ，通过NPVR的比较进行方案选优。 NPVR2 NPVR1,所以第二种方案优于第一种方案. NPV法与NPVR法在进行技术经济评价时,虽然考虑了资金的时间价值与投资项目的有效期限,但并不能准确反映项目的实际投资盈利率,另外, 折现率的确定比较困难,其使用有一定局限性. IRR：内部收益率 ; i1 : 略低的贴现率 ; i2 : 略高的贴现率 ; NPV1 :略低的贴现率计算的净现值（正数）；NPV2 : 略高的贴现率计算的净现值（负数）。 当标准折现率为i０时，若IRR= i０ ，则投资项目可以接受； 若IRR i０ ，则项目就是不经济的。 对两个投资相等的方案进行比较时，IRR大的方案较小的方案可取。 益本比大于1，表明项目按标准收益率计算的收入大于费用，有利可得，方案可取；比值越大，效益越好。若益本比小于1，则费用大于收入，一般情况下不可取。 二、影子价格的确定——机会成本 在确定影子价格时，首先把项目涉及到的货物，包括所有的投入物和产出物，划分为外贸货物、非外贸货物和特殊投入物三种，按照联合国工业发展组织对发展中国家进行项目经济评价的方法分别确定。 （一）外贸